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案例：证券投资的风险 证 券 投 资 的 风 险 案 例 收益和风险是证券投资的核心问题，人 们购买证券的目的就是为了获得投资收 益，但是，为了获得投资收益，投资者 又必须承担风险，包括市场风险、利率 风险、购买力风险、信用风险和公司经 营风险等。如何在收益和风险之间进行 权衡成为人们证券投资考虑的重要问 题。 在我国，证券投资的对象主要有股 票、债券和可转换公司债等，影响这些 证券价格的因素非常多，如何对这些证 券进行价格分析也是证券投资的一个核 心问题，本节就是侧重于介绍与证券投 精选资料 资收益、风险及价格分析相关的案例。 第 一 节 证 券 投 资 风 险 分 析 案 例 案 例 1 股 票 投 资 的 市 场 风 险 股票的一大特征就是其价格的波动性， 我们投资股票时，时刻面临着因股市行 情的涨跌而引起的风险，这种风险可以 通 过 股 票 价 格 指 数 的 波 动 来 分 析 。 股票市场风险的一个最突出的表现就是 股市暴跌，这甚至会导致股市危机。 1987 年 10 月，西方股市发生暴跌风潮， 10 月 19 日，代表纽约股票市场价格的 重要指数——道·琼斯 30 种工业股票 平均价格指数在一天之内暴跌了点，跌 幅达 % 。据估计，在当天的几个小时内， 美国的投资者共损失了 5000 多亿美元。 精选资料 这一天，被投资者称为“黑色星期一”。 再看我国股票市场 2001 年的表现。我 国股市在继 2000 年的火爆行情后， 2001 年年初股票大盘指数继续震荡攀 升，2001 年 6 月 14 日，上证综合指数 创出了 2245 点的历史最高点。但在这 之后，大盘指数开始一路下跌， 到 2001 年 10 月 22 日，上证综合指数跌至 1520 点，跌幅达 33 ％，投资者损失惨重。 讨论题 1 ． 股票投资市场风险作 为一种系统风险，不能像非系统风险一 样通过投资组合进行分散，只能进行防 范和规避。请你谈谈对防范股票投资市 场风险的看法。如果你不幸在 2001 年 首次入市就面临巨大的市场风险，你会 精选资料 采 取 哪 些 防 范 和 规 避 措 施 ？ 2 ． 在股市大幅下跌时，一般说来，大 部分个股也会跟着下跌，但是它们的下 跌幅度是不一样的。有的股票跌幅高于 大盘的跌幅，而有的则低于大盘跌幅。 例如，在 2001 年股市下跌行情中， “同 仁堂”股价只是从最高价 27 元／股跌 至 23 元／股，跌幅只有 % 。请问，你认 为不同股票的涨跌幅是哪些因素决定 的？我们如何才能够在大盘下跌时“挖 掘”到那些抗跌、甚至不跌反升的股 票？ 案例 2 债券投资的