高科技企业财务管理计策.pdfVIP

高科技企业财务治理计策 （一） 随着科学技术的持续进展，以及它对世界经济影响的持续加深，全世 界正迈向知识经济的时代。高科技产业，顾名思义是以高科技为核心 力量的产业，它属于知识高度密集、学科高度综合的产业。作为高科 技产业的组成部分——高科技企业具有以下特点： 1 、高科技企业主要是知识、智力的投入，在美国，有很多高技术企 业的无形资产已超过总资产的 60％。 2 、知识已代替资本成为企业成长的根本动力，是竞争力的主要源泉， 并已经成为使投资获得高额回报和员工获得高额收入的基础。 3 、科学和技术的研究开发日益成为企业进展的重要基础。 论文百事通越来越多的企业在研究开发上投入大量资金，以猎取技术 上的优势，期望获得高额回报。 4 、企业投资具有高风险、高回报的特点。高科技企业的风险主要来 自于以下三个方面：（ 1）技术风险，即在产品研制和开发过程中因为 技术失败而引致的损失；（ 2）市场风险，即技术创新带来的新产品能 否取得必要的市场占有量；（ 3）财务风险，即对技术创新的前期投资 能否按期收回并获得令人中意的利润。高科技企业往往又能猎取高回 报，这是因为企业所从事的是以技术上的新发明、新制造为基础的开 发工作，一旦产品上市，能够其新颖、没有竞争对手而迅速占据市场， 甚至一段时间内能够享受垄断价格，猎取高利。 5 、企业成长快。高科技企业往往是开始规模很小，治理上很不成熟， 但凭借其研究成果能够迅速进展成为组织和治理上日臻成熟的大公司。 （二） 正是基于以上的特点，高科技企业在创立、进展、成长过程中，企业 的财务治理活动相对于传统企业来说也有其新的进展和突破。 1 、关于筹资。高科技企业的高风险使它在创立之初很难以发行债券、 股票来筹集资金，但它们通常采取以下方式获得自身创立、进展的原 始资金： （1）知识融资。高科技企业在创立之初，资金短缺，不过它有较多 的知识人才。他们能够以知识投入公司，取得股份，把个人的酬劳与 企业紧密联系起来，促使人才为企业的进展尽最大的努力；又能够以 本企业的科技实力与大公司联合开发，从而获得雄厚的资金来源。 （2）汲取风险投资。风险资本（ Venturecapital ）也称创业资本， 是高科技企业创立之初的重要资金来源。风险资本的来源主要有；个 人或家族投资者、各类风险投资基金会以及投资银行局下的风险投资 部等。风险基金的出资人一般不直接参与公司的经营，这给高科技企 业以较大的自由度，使大批高科技企业得以在风险资本的支持下进展 壮大。风险资本对高科技企业的最大贡献是它提供了启动资金，使高 科技企业从拥有一个想法到变成一个实体。 2 、关于投资。高科技企业的进展是建立在产品持续开发与创新的基 础上的，因而企业的投资也有其新的特点： （1）增大研究开发经费的投入。研究开发费用的投入是高科技企业 得以进展壮大的基石，它能够保证企业持续地开发出新产品，保证企 业市场占有率的扩大和高收益的获得。所以增强研究与开发已成为企 业取得竞争优势的法宝。 （2）增大人力资本的投入。在企业中，知识是最重要的资本，也是 最重要的资源。越来越多的公司表示公司员工是他们最重要的资产， 公司的大部价值体现在人力资源上。所以企业在人力资源上投入的比 重越来越大。 3 、关于分配。投资者之所以情愿投资于高科技企业，就是因为高科 技企业可为投资者带来较高的回报率。所以，企业在实行利润分配时 要合理处理股东股利与留存收益之间的关系，一方面要使企业有充足 的水平实行进展，另一方面，又要使投资者得到满足，使更多的投资 者情愿投资，进而壮大企业。在分配方式上宜采纳股票股利的形式。 这样既可使企业的资金保留在企业内，又使股东有获得胜利的满足。 4 、关于风险。一般来说，收益与风险是成正比的，高科技企业的高 收益率必定伴随着高风险性。其原因如下： （1）技术开发的不确定性。如前所述高科技企业的生存进展的基石 是技术创新与开发，而技术创新与开发所需投入之巨、所用设施之昂 贵、时间周期之长，都是空前的。而且这些项目开发成功与否，经济 效益如何，均难以预测，一旦研究开发失败，对该企业的打击是可想 而知的。 （2）市场风险。研究开发出的商品，在市场上是否能被接受，具有 较大的不确定性，一旦市场不接受这种新产品，那么企业将会受到严 峻