第八章长期投资决策.pptxVIP

第八章 长期投资决策;（一）货币时间价值观念;（1）普通年金的终值和现值 普通年金是指在每期期末发生的年金，又称后付年金，用Ａ表示。 普通年金终值的计算公式为（ＦA代表普通年金终值）： FA=A×(FA/A, i, n) 其中，n表示年限，i表示年利率，(FA/A,n,i)为普通年金现值系数。 ;（2）先付年金的现值和终值 先付年金是在每期期初发生等额收付款的一种年金形式，又称预付年金或即付年金，记作Ａ。 其现值和终值的计算可在普通年金现值和终值计算公式的基础上调整计算。有关的计算公式如下： 先付年金终值的计算公式为（ＦA代表先付年金终值）： ＦA=A×〔（ＦA／Ａ，ｉ，ｎ＋1）－1〕 ;（3）递延年金的现值 递延年金是指在一定期间（ｎ期）内，从0期开始隔ｓ期（ｓ≥1）以后才发生的系列等额收付款的一种年金形式，记作Ａ。 递延年金现值的计算也可借助于普通年金现值以及复利现值计算的原理，进行调整计算。 延年金现值的计算公式为（ＰＶA代表递延年金现值）： ＰＶA＝Ａ·〔（ＰＶA／Ａ，ｉ，ｎ）－（ＰＶA／Ａ，ｉ，ｓ）〕; 4．永续年金的现值 永续年金是指无限等额支付的特种年金，即是当期限ｎ→＋∞时的普通年金。 由于假设永续年金没有终点，故不存在其终值的计算问题，只需计算其现值即可，其计算公式可通过普通年金的计算公式推导出来： ＰＶA＝Ａ/i;（