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市场策略-投资组合模型 市场策略-投资组合模型 第一节 风险分散与相关分析 第六章 投资组合模型 退出 返回目录 下一页 1952年马柯维茨（Harry Markowitz）提出的投资组合理论通常被认为是现代金融学的发端。这一理论的问世，使金融学开始摆脱纯粹描述性的研究和单纯经验操作的状态，数量化方法大量进入金融领域，并成为金融投资研究的主流。 投资组合理论的基本思想是，通过分散化的投资来对冲掉一部分风险。风险的分散化原理被认为是现代金融学中惟一“白吃的午餐”，即将多项有风险资产组合到一起，可以对冲掉部分风险而不降低平均的预期收益率，这也是马科维茨的主要贡献。 市场策略-投资组合模型 第一节 风险分散与相关分析 第六章 投资组合模型 退出 返回目录 上一页 下一页 投资组合预期收益与风险 一个N种证券组合的预期收益与标准差分别为 为组合的预期回报率 为证券i的预期回报率 N为组合中不同证券的数目 表示组合中投资于证券i或j的比例 表示证券i和证券j的协方差 市场策略-投资组合模型 第一节 风险分散与相关分析 第六章 投资组合模型 风险相关性度量—协方差与相关系数 协方差（ ），是两个随机变量相互关系的一种统计测度。 正值表明证券的回报率倾向于向同一方向变动 负值表明一种证券与另一种证券相背变动的