随机优势分析和总结.pdfVIP

第五章 随机优势 Stochastic Dominance 本章主要参考文献 : 174, 135, 93 Bawa, S D a research bibliography, M S , 1982, 698-712 §5.1 Markowitz 模型 记： xi : 投资于 i 种股票的资金份额 , Ri : 投资于 i 种股票的每元资金的回收率 ; n 若 x = 1 i i 1 则 ( x1 , x 2 ,…， x n ) 称为有价证券混合 (portfolio mixes). 显见总收益 Y 为： n Y = Ri xi i 1 由于 Ri 是随机变量，故 Y 也是随机变量 .设 Y 的分布为 F(y) ，概率密度函数为 f(y), 则有价 证券的 Markowitz 模型为： n MAX{E(Y) = E( R ) x } (1) i i i 1 n n s. t. ij xi x j (2) i 1 j 1 n x = 1 (3) i i 1 Markowitz 模型的含义：对给定的风险水平 V, 即(2) 式，选择有价证券混合，使之有最大的期 望收益。该模型的解称为有效 EV 有价证券混合 . §5.2 优势原则 (Dominance Principle) 一、最简单的优势原则 ：(强随机优势 ) 1.按状态优于： 定义： l( θ, a ) ≤ l( θ, a j ) θ∈Θ, 且至少对某一个θ，严格的不等式成立， 则称 a 按状 i