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２０１7年泛娱乐观察之电影行业深度分析报告
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正文目录
最好时代：预计 2016 年中国票房增长 35% 达到 600 亿元 6
票房从进入新千禧年以来一直在迅速增长，过去 13 年 CAGR 达到 34.6% 6
按 16Q1 占比不超过 24%测算，影市将突破 600 亿元 7
4 月和 5 月的票房数据低于预期，全年主要增长点仍主要集中在暑期档 7
猜顶：以 3.3 次人均观影人次来看，票房短期的空间能达到千亿左右 9
从人均观影人次和票价两大假设出发对票房空间进行估算 9
悲观、中性到乐观情景下，票房空间达到 749 亿到 1099 亿到 1550 亿 10
动力：高速增长的下半场，银幕建设放缓、效率提升和票补减弱将成为常态 12
高速增长上半场票房影响因子拆分：银幕是第一驱动力 12
驱动因素换档：单银幕效率的提升将主要由上座率驱动 16
驱动因素换档：手机购票的人口红利消退，票补动力将在 1-2 年后逐渐衰减 18
产业链：资本快速涌入，对各个环节进行结构性重塑 2 1
上游制片：两大生产要素中资金愈来愈便宜，而艺人价格愈来愈贵 2 1
院线终端：对于龙头院线，未来三四线城市院线整合将是常态 2 3
外部冲击：互联网深度融入上下游；金融产品层出不穷 2 5
航向：迈向全球性娱乐集团，与渠道、衍生、消费品深度结合 30
资本快速催熟整个电影行业；泛娱乐整合正在逐步形成 30
内容：相若的票房体量下，中国将诞生新的“好莱坞六大” 3 1
渠道：市场已给予院线并购充分预期，互联网渠道或成为院线的重要补充 34
国际化：中国将参与全球的票房发行和分账 36
投资逻辑：找寻纵向整合产业链 + 国际化标的 38
万达院线：垂直产业整合的领头旗舰，内容 +渠道均实现国际化 38
光线传媒：整合上游和互联网渠道，进击中国娱乐集团 38
完美环球：电影发行联手环球影业迅速国际化，游戏提供变现强支撑 39
乐视网：补足电影板块，生态能量进一步增强 4 0
华谊兄弟：绑定旗下艺人资源， 《魔兽》上映成 6 月份催化剂 4 0
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