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资本市场存在的问题 资本市场存在的问题 PAGE / NUMPAGES 资本市场存在的问题 1、 投资主体结构不合理 直接融资规模偏小，筹集资金功能未能充分发挥。 投资者权益受损，财富未能增加。 我国资本市场投资主体结构不合理， 投资者现在还是以个人投资者为主，机构投资者数量相对来说较少，两者比重 相差较大。 个人投资者的投资行为主要是以投机为主，其 投 资行为取决于个人对证券产品的投资偏好 ，这种投资偏好的市场随机性很强，增加了不稳定性 ；而机构投资者 那么更注重对上市公司根本面分析， 选择策略投资对象进行理性的价值投资，是稳定资本市场的重要力量。但是目前市场上养老基 金、保险基金等机构投资者还比拟弱小，难以适应投资的机构化的需要，阻碍了这种稳定资本市场功能的发挥。 2、上市公司结构不合理 上市公司的 股权结构不合理 。主要表达在： ① 国家股、 法人股等非流通股过于集中 ，导致 “一股独大 〞现象；② 公众 流通股的比重非常低 ，绝大局部股份不能上市流通；③ 流通 股过于分散，机构投资者比重小；④上市公司的最大股东不 是自然人，通常是一家控股公司。 上市公司的股权结构不合 理导致了多方面的问题：由于国家股和法人股不能上市流 通，国家股和法人股就始终占上市公司股份的主要局部，在 这种情况下，国有企业虽经改制而成为股份公司，实质上仍 然是原来的国有企业，很难期望它能真正转换经营机