资金约束下的多阶段套期保值研究.pptxVIP

资金约束下的多阶段套期保值研究 ;主要内容;1.1 问题的提出;1.1 问题的提出;1.1问题的提出-MGRM公司案例;1.1 问题的提出-MGRM公司案例;1.1 问题的提出-MGRM公司案例;1.1 问题的提出-MGRM公司案例;1.1 问题的提出-MGRM公司案例; 多阶段套期保值的风险;1.1 问题的提出（续）;; 关于资金约束下的套期保值模型研究，包括单品种模型 和多品种模型。 （1）资金约束下的单品种套期保值模型： Blank提出了套期保值资金约束下的实证模型。吴冲 锋提出了连续N天出现涨跌停所需的最小资金模型。Lien研究了资金流动性约束对于套期保值的影响，结果显示 资金流动性约束将导致较小的期货头寸。Wong研究了资金 流动性约束下期货价差在套期保值的作用。杨万武建立了基 于资金限制的最优Sharp套期比模型。Lien和Wong研究了资 金流动性约束下跨国公司的外汇汇率套期保值模型。 这些研究基本属于单阶段套期保值的研究，对资金约束 下的多阶段套期保值问题的探讨非常少。 ; （2）资金约束下的多品种套期保值模型 这方面的研究主要有：迟国泰建立了基于资金限制 的多品种套保模型，利用多元GARCH预测多品种组合 的资金需求量，确定多品种套期保值的最优策略。W