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PAGE 1 PAGE 1 上市公司衍生品投资Tips 近年来，随着多层次资本市场发展，金融产品不断丰富，越来越多的上市公司开头参与境内外期货、期权、远期、互换等各种类型的衍生品交易，涉及到的基础资产包括证券、指数、利率、汇率、货币、商品等。依据年报披露信息，大部分公司进行衍生品交易，是期望借助其中的套期保值功能来加强风险管理，实现企业健康稳定发展，也有公司是期望通过衍生品投资来提高盈利能力。由于衍生品交易的复杂性，加之历史上曾经发生过少数上市公司因为衍生品交易遭受重大损失的状况，投资者和监管机构对此都非常关注。  整理规则可知，上交所针对上市公司衍生品投资的相关规定主要是《上市公司内部掌握指引》和《临时公告格式指引第四号-上市公司委托理财公告》，深交所的规定则集中在主板、中小板和创业板的《上市公司规范运作指引》（20XX年修订）中。  一、上市公司进行衍生品投资的基本原则  综合监管规定和过往案例，建议上市公司在进行衍生品投资时应重点关注三个基本原则：  ▌1. 交易必要，规模合理  衍生品交易以小博大的杠杆效应打算了该项业务的高风险性。实践中，深交所依据公司规模大小对其衍生品投资表达了不同的监管态度：  （1）主板公司应当严格掌握衍生品交易的种类及规模，尽量使用场内交易衍生品，不鼓舞公司超出经营实际需要从事复