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证券投资分析大纲?第一章 金融概论?第二章 投资分析概论?第三章 价值决定?第四章 投资分析I--基础分析?第五章 投资分析II--技术分析?第六章 投资组合管理第四章 投资分析I--基础分析?4.3公司分析基本素质分析财务报表分析 第四章 投资分析I--基础分析?4.3.1基本素质分析公司竞争地位分析赢利能力和增长性分析公司经营管理能力分析 第四章 投资分析I--基础分析?公司竞争地位分析A 技术水平B管理水平C市场开拓能力D资本与规模效应E研究发展 第四章 投资分析I--基础分析?公司经营管理能力分析A 管理人员素质和能力B企业经营效率分析C内部调控机构效率分析D人事管理效率分析E生产调度效率分析 案例：核心竞争力分析-高科技企业近期我们通过多种形式对未来上创业板的高新科技企业进行了广泛、深入的调查研究，着重了解国内高新科技企业各层次人员对产品研发状态、过程管理的认识和理念，以及科研的组织状况和管理水平。高新企业中有6成的企业有3年以上的经营历史，有3成的企业在1至3年；有近80%的公司进行了股份改制，有18%的公司是有限责任公司，这中间绝大多数的企业都属民营背景；近9成的企业规模已经达到1000万以上；案例：核心竞争力分析研发管理的主要内容研发人力资源情况研发投入情况研发观念研发理念研发状态控制与管理研发过程控制技术创新观研发部门经理管理研发管理方式自身技术发展目标的认识1、研发人力资源情况1.1 研发员工人数1.2 研发人员年龄结构1.3 研发人员学历构成1.4 研发项目带头人1.5 研发人员流失率1.1 研发员工人数 大多数（56.04%）公司研发人员的数量在30-100人之间，一部分公司(30.77%)的研发人员少于30人，研发人员在100名以上的公司非常少。这表明，被调查高科技公司的研发力量是相对较弱的。1.2 研发人员年龄结构 研发人员年龄基本上都在25-35岁之间，和国外高科技公司相比，我国研发人员的年轻化是十分明显的。这说明我国高新科技企业是年轻人的事业所在；1.3 研发人员学历构成 绝大部分的公司，研发队伍90%以上都是本科学历。这表明，我国的高新企业并不缺有良好教育背景的年轻人才；1.4 研发项目带头人 大部分企业的研发队伍中，硕士承担了主要的研发带头工作1.5 研发人员流失率 有34.41%的企业人才流失率在3-10%之间,表面上看我国高科技企业的人才流失率还是比较低的，但存在着地区不平衡，其中，深圳地区的高科技企业研发人员流失率较高；2、研发投入情况2.1 研发投入占主营收入比重2.2设计环境投入占研发总费用的百分比2.3测试环境投入占研发总费用的比重2.4合作费用占研发总费用的比重2.1 研发投入占主营收入比重 大部分企业在研发上的投入总体上是比较大的，有超过一半以上的被调查单位的研发投入占到了主营收入的3-10%，达到标准。有近35%的企业研发投入更高。这反映了我国中小高科技企业在研发方面实行高投入的政策。2.2设计环境投入占研发总费用的百分比 大部分公司在这方面的投入占研发费用的5-20%，足以维持企业采用一个良好的研发设计环境，实现研发流程式管理。反映出我国中小高科企业对于研发设计环境的重视2.3测试环境投入占研发总费用的比重 研发的测试同样是实现研发流程式管理中十分重要的一个环节。我国高科技企业对于测试大多都有足够的投入。这为我国高科技企业实现研发流程式管理打下了良好的基础。2.4合作费用占研发总费用的比重 研发合作费用包括专利购入费用、研发外包、合作开发、合作方报酬等等。被调查企业中有42.86%的研发合作费用少于5%,低于标准值，反映了企业对研发合作的忽视。3、研发观念3.1 产品研发成败认识观3.2 研发要素重要性3.1 产品研发成败认识观 大多数企业片面强调技术和人才的重要性，没有认识到决策和管理的关键作用。“失败是成功之母”也是大多数人持有的产品研发观念。3.2 研发要素重要性 各个企业对市场需求的重视程度是最高的，其次是技术人才，说明国内创业企业都处在初级阶段，对研发规律没有一个正确认识，没有认识到管理控制才是企业研发保持持续竞争力的关键4、研发理念4.1 面向产品还是面向项目 4.2 依靠机遇还是依靠战略4.3 注重研发过程还是注重研发结果 4.4 依靠人才还是依靠制度 4.5 更注重技术积累还是更注重技术创新4.1 面向产品还是面向项目 相当多的创业企业的研发缺乏整体观念，局限于单一产品；同时，也表明企业还处于初创期；还没认识到开发面向项目的重要性；4.2 依靠机遇还是依靠战略 战略的必然因素远比机遇的偶然因素重要4.3 注重研发过程还是注重研发结果 大多数创业企业更注重研发结果，而不是研发过程，反映了企业急功近利的心态，实际上可能是欲速则不达4