格雷厄姆的成长股选股策略.pptxVIP

格雷厄姆的成长(chéngzhǎng)股选股策略 ;本杰明·格雷厄姆;本杰明.格雷厄姆（1894—1976）,从事投资大致(dàzhì)42 年,主要投资经历为1923至1956 年,主要投资美国股票?债券等。其创办的葛拉汉.纽曼公司在1941 至1960期间,在20 年中累积收益率达到4425%,平均年化收益率为21%。;格雷厄姆的多元化价值(jiàzhí)投资策略;原始的格雷厄姆成长(chéngzhǎng)股内在价值公式可表述为: Value = E *（8.5 + 2 * R）;该策略(cèlüè)的不足之处:;取值考虑(kǎolǜ)到历史估值:主板取值为12;取值考虑(kǎolǜ)到历史估值:中小板取值为25;取??考虑(kǎolǜ)到历史估值:创业板取值为32;选取各个(gègè)板块个股测试一下:;每股收益(shōuyì)1.6;九阳(jiǔ yánɡ)股份002242;云南白药(yún nán bái yào)000538;中钢国际(guójì)000928 ;乐视网300104 ; 1?没有考虑到市场行情的对股票估值的影响,同样的个股在牛市和熊市的估值有较大差别; 2?没有考虑到是市场利率变动对股票的影响,加息周期资金会离开股市(ɡǔ shì)进入债券市场,降息周 期资金会进入股票市场,提供股票的估值。;调整(tiáozhěng)后的成长股内在价值:;