20211025-中财期货-聚烯烃投资策略周报：需求有所改善 聚烯烃震荡整理.pdf免费

需求有所改善 聚烯烃震荡整理 目录 CONTENT  观点策略 投资咨询业务资格 证监许可[2011 年]1444 号 短期走势：PE 短期 ：偏弱震荡。中期走势：震荡偏强。 PP 短期 ：震荡上行。中期走势：震荡偏强。 聚烯烃投资策略周报 操作建议：PE01 合约运行区间【9300-9700】。 PP01 合约运行区间【9300-9450 】。 2021 年 10 月 25 日 逻辑驱动 王扬扬（F303454，Z0014529） 1. 上周国内 PE 检修装置涉及年产能 386 万吨，检修损失量在 4.88 万吨，环比增加 1.53 万吨； wyy@ 能 上海市浦东新区陆家嘴环路 2. 原油、煤炭预计偏强运行，对聚烯烃成本面支撑力度较强； 958 号 23 楼 (200120) 源 3. 上周国内聚丙烯装置开工负荷为 83.46%，较前一周下降 2.43 化 个百分点。 工  风险提示 组 1、原油单边上涨或下跌； 2、国外疫情再次恶化； 3、国内新增产能提前释放。 关注：疫情情况，下游开工，累库速度、原油价格。 2019. 1. 22 更多投研资料 或+ WX公众号mtachn 研究报告• Z.C. RD Center 一、PE 核心观点与策略推荐 短期走势：偏弱震荡。中期走势：震荡偏强。 操作建议：01 合约运行区间 【9300-9700】看待。 核心逻辑：本周 PE 价格偏弱震荡为主。供应方面，本周国内 PE 检修损失量在 3.5 万吨， 环比减少 1.38 万吨，供应量方面有所增加。下游需求方面整体变化不大，但原料价格波动较 为频繁，市场气氛略显谨慎，补货力度不强，原料采购坚持刚需。对原料市场的支撑力度有限。 库存方面，石化库存存在一定累库压力。港口库存有所累积，预计后期到港量有所增加。社会 库存方面小幅回落，部分低价货源成交尚可。成本方面，原油、煤炭预计偏强走势，对聚丙烯 市场成本端有较强支撑。 行情回顾：上周 PE 价格市场价格先涨后跌。截止 10 月 14 日，PE2201 合约收于 9535 元/ 吨。供应方面，上周国内 PE 石化检修装置涉及年产能 386 万吨，检修损失量在 4.88 万吨，环 比增加 1.53 万吨。需求方面，上周 PE 下游需求涨跌互现。农膜行业开工上升 5 个百分点至 60%，包装开工跌 3 个百分点至 57%，其余行业开工在 51%-59%。库存方面，石化库存环比上涨 明显，随着塑料期货震荡下行，市场高价货源成交不畅，近期石化库存仍存在一定累库压力。 图 1：LLDPE 基差 图2：PE1-5 价差走势 资料来源：卓创资讯、中财期货投资咨询总部 二、上周检修损失量较前一周减少 上周 PE 开工负荷在 84.87%，较前一周下降 1.54 个百分点。上周新增海国龙油全密度、 天津联合线性、兰化榆林全密度和低压等装置中修或者小修，中海壳牌一期。低压和高压装 置大修。本周国内 PE 石化检修装置涉及年产能 386 万吨，检修损失量在 4.88 万吨