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A公司信贷风险化解方案 一、基本情况 （一）客户基本情况 A公司成立于2004年11月，是为建设管理 X电站、Y电 站而成立的项目法人单位 , 法人代表 CXX， 注册资本金 7.5 亿 元。 B 公司为其实际控制人。 X 电站、 Y 电站建设进度情况 X电站设计水库库容13.66亿立方米，总装机45万千瓦 （ 2 台 22.5 万千瓦发电机组） ，具有多年调节性能，年均发 电量 9.64 亿度，工程概算 35.86 亿元。该电站于 2006 年开 工建设， 2008 年 12 月大坝截流， 2009 年 10 月河床基坑开 挖， 2010 年 8 月开始大坝填筑， 2011 年 11 月项目建设停工， 目前大坝已经完成 128 米高程建设（总高程 219 米） 。据 A 公司测算，该电站已完成投资 35.79 亿元；经独立第三方现 场核实，该电站已完成投资 34.1 亿元。 Y 电站设计水库库容 0.78 亿立方米， 总装机 17.52 万千 瓦（ 2 台 8.5 万千瓦，一台 0.52 千瓦发电机组） ，年均发电 量 4 亿度，工程概算 17.1 亿。目前，可行性研究报告已完 成审查，国家发改委已批复同意开展前期工作。经独立第三 方现场核实，该电站已完成投资 2.15 亿元。 A 公司负债情况 截至 2012 年 12 月底， A 公司总资产 44.88 亿元，总负 债37.38亿元；截至2013年5月20日，A公司在各家银行 贷款余额 32.899 亿元，拖欠银行利息 4.23 亿元，均为不良 贷款；拖欠工程款 2.7 亿元（未计算停工违约费用） ，拖欠 移民款 0.82 亿元（按原来的移民政策和协议计算） 。 二、风险成因 一是 B 公司资金链条断裂。 B 公司投资经营不善，近年 来盲目扩张，内部管理不善，涉及多项法律诉讼，公司资金 链日趋紧张直至断裂， 导致 X 电站建设资金无以为继， 于 2011 年 11 月份停工。 二是电站建设资金被挪用。 2010 年， Z 银 行超项目建设进度发放贷款，导致 Z 银行信贷资金被挪用， 经当地各家金融机构联合行动， A 公司随后归位了部分挪用 资金，但影响了电站正常施工。 三是工程建设超概算。 2007 年 X 电站项目发生滑坡事故，项目工期延误，投资特别是原 材料、财务成本增加。预计 X 电站建成发电仍需 20 亿以上 的资金投入， X 电站、 Y 电站建成投产总投资将达到 71 亿元。 四是B公司投资建设管理能力不够。CXXi要从事资本运作， 对项目建设和管理都缺乏经验，在 X 电站之前，从未涉足水 电站建设和管理，对水电行业并不熟悉，且自身资金实力较 弱，存在“小马拉大车”的情况，这是贷款形成不良的深层 次原因。 三、风险化解方案 （一）风险化解方式 2012年12月至今，在地方政府、债权银行、 CXX共同 协商下，YY公司（上市公司）对 A公司推由了重组方案，各 债权银行可能会损失部分本金或利息，但与其他重组方案 比，该方案可操作性较强，能在短期内明显压缩银行风险敞 口, 目前成为各利益方首选的重组方案。 1.YY 公司进行重组的可行性 (1)地方政府支持 YY公司重组。2013年1月，湖北省 政府通过《湖北省能源发展“十五”规划》，将 X 电站确定 为湖北省“十二五”水电建设重点项目。地方政府承担了重 组的协调组织工作，还在税收、移民等很多方面提供优惠政 策，帮助解决实际困难和问题。 Y修司认同X电站已投入资金额。 启动A公司重组 工作后，一年多来地方政府、 CXX各债权银行与 皎司、葛 洲坝集团、湖北汉江集团进行了多轮谈判，谈判焦点均集中 在X电站已完成的建设资金金额。各重组主体认可的投资额 与CXXfc张的投资额存在较大差距，这导致了重组工作无法 有效推动。从目前的信息看， Y修司总体认同CXX勺报价， 这将促使谈判顺利进行。 Y修司重组方案较易通过证监会批准。 根据Y修 司重组方案，该公司将非公开发行股票定向募集资金 42.735 亿元收购搭桥公司，进而控股 A公司，待股东大会通过后报 中国证监会批准。2013年3月，Y修司召开的临时董事会通 过由 10 家投资人认购非公开发行股票议案。由于是上市公司 非公开增发股票，认购股票的投资人已经落实，按照目前制 度规定中国证监会只核准，不审批，因此该方案获得监管机 构批准的可能性大。 Y修司重组工作已实质推进。 2013年3月，Y修司 在新闻媒体上公布了拟重组 A公司的信息。 2.YY公司重组方案的主要内容 地方将搭桥公司拥有的 A公司股权转让给B公司。 2013年6月底前丫修司非公开增发股票募集资金， 募集资金42.735亿元，其中38亿元用于对A公司的重组。具 体用途为：18亿元用于X水电站后续项目建设，2亿元用