利率市场化改革的效应分析.pdf

利率市场化改革的效应分析 作为商业银行市场化改革的重要推动力量，城商行完 善了现代商业银行体系、活跃了金融市场，为地方经济社会 发展做出了不可或缺的金融贡献。不断深入推进的利率市场 化给城商行的传统资产负债业务带来明显的冲击，利差收窄、 盈利下行、 资产质量承压。 相比大中型银行， 城商行规模小、 网点少、 知名度低， 发展转型的必要性、 紧迫性更大。 那么， 近年来持续推进的利率市场化改革给城商行的经营绩效带 来怎样的影响？未来城商行应如何深入发展转型，为应对即 将到来的全面利率市场化打下牢固基础？本文以国内 50 家 城商行 2009 ～2014 的财务数据为样本，从多个维度、通过 客观的数据分析揭示利率市场化改革背景下城商行的生存 状态。 理论阐述：利率市场化的传导机制 利率市场化先行国家，尤其是欧美等国已经对利率市场 化可能对商业银行造成的影响进行了较为广泛且比较深入 的研究，这为我们的研究提供了重要理论基础。研究认为， 由于利率市场化通常会伴随着存贷利差的缩小，为获取更高 的利润，商业银行会加剧市场竞争，从而主动承担更高的经 营风险，审慎经营意愿降低，一定程度上增加了商业银行经 营风险。国内研究伴随利率市场化的加快而逐步深入，着重 从利率定价、业务结构、风险管理能力等方面展开研究。普 遍研究认为，长期的利率管制环境削弱了国内商业银行的利 率自主定价能力，与此同时，目前国内银行业收入来源仍然 依赖传统存贷利差收入，因此，在利率市场化环境下将面临 更为严峻的挑战，尤其是中小银行所受到的负面影响更大。 根据已有理论，利率市场化通过影响商业银行净利差水 平及盈利能力，导致其经营行为发生变化，为获取长期低利 率环境下的可持续增长盈利，商业银行在一定程度上降低自 身审慎经营意愿，主动承担更高的风险水平。最为突出的表 现在其资金来源及资金运用方向的变化上。也就是说，随着 市场利率的变化，商业银行需要通过相应的资产方获取的收 益来匹配其负债成本的支出，从而维持一定的风险收益水平。 通过资产结构的变化直接作用于盈利结构与特征，最终改变 其盈利水平。另一方面，随着存款利率管制的放开，存款付 息成本的上升在所难免，一味追求存款而不惜代价会造成负 债“食而不化”的“虚胖浮肿”现象。因此，商业银行资金 来源渠道同样会发生变化，会逐步放弃过去为获取存款而不 惜成本的竞争行为。尤其随着存款定期化、理财化拉高整体 成本，增加主动负债、增强负债管理的主动性、灵活性成为 近年国内银行业负债经营的重要策略。基于上述分析，本文 认为利率市场化对国内城商行经营的影响主要从以下三个 渠道进行传导： 第一，从负债端看，随着利率市场化的推进，为控制负 债成本的上升、应对不断收窄的净利差，城商行主动调整其 负债结构，存款在负债中的比例下降。 第二，从资产端看，在利率市场化过程中，城商行通过 调整资产结构获取短期资金收益、加速资产周转以抵补传统 净利差的下降，与之相伴随的是信贷资产占比的下降。 第三，从收入端看，利率市场化带来的净利差收窄使城 商行盈利能力明显下滑，最为直接的表现就是净利息收入增 幅的明显下滑，为弥补净息收入下滑留下的利润缺口，城商 行会积极拓展非息收入渠道，非息收入占比会有所提升。 研究分析：利率市场化背景下经营解析 利率市场化对城商行负债结构影响分析 伴随存款利率上限的逐渐放开，价格竞争成为商业银行 获取存款资金的一种重要竞争手段，在这个过程中，城商行 处于弱势地位，往往会采取明显高于大型商业银行的存款利 率浮动水平来竞争客户资金，其结果是存款付息成本的抬升。 以 1 年定期储蓄存款为例，对国内部分区域商业银行的存款 定价进行定时（ 2015 年 9 月 14 日）监测发现，城商行 1 年 期储蓄存款利率的算术平均值为 2.41%，分别较国有银行及 股份制银行高出 20.5%和 8.07%。而另一方面，金融创新带 来的投资渠道的多样化使居民储蓄意愿下降。受此影响，城 商行存款结构中的低成本存款会向高成本存款转换，进一步 提高了城商行的