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双重股权结构下高科技公司治理模式研究
摘要
随着科技和生产力的发展，物质资本的稀缺性大大降低，公司治理过程中人
力资本与物质资本的地位发生了改变，尤其是在高科技公司，优秀的人力对于公
司经营发展的重要性已经超过了单纯的物质资本，在“一股一权”基础上建立的
同股同权制度无法凸显人力资本在高科技公司的重要性，正是因为这个原因，在
错失阿里巴巴，百度等一批高科技公司后，我国自2018年正式引入双重股权制
度。
双重股权结构通过赋予优秀的人力资本特殊表决权在一定程度上为科技创
新型企业解决了融资需求和创始人维持控制权之间的矛盾，但是增加企业代理成
本，损害中小股东利益的弊端依然不容忽视。因此，本文以我国A 股市场同股
不同权第一股优刻得和港交所二次上市的阿里巴巴这两家颇具代表性的企业为
案例进行对比分析，对双重股权结构下的公司治理相关问题进行探讨。
本文首先对目前资本市场实行双重股权结构的企业的特点进行讨论，总结出
行业特征和这部分企业公司治理的特点，就一些共同点得出这些企业选择双重股
权制度的原因和该制度对于企业发展起到的作用。其次以优刻得和阿里巴巴为
例，从两家企业的发展历程和公司治理模式出发分析各自采用双重股权制度的动
因，就“特殊表决权”，“合伙人制度”这两种本质相同但又有明显区别的双重
股权制度做对比，从公司治理的角度分析两家企业针对双重股权制度制定的特殊
治理机制，探究各自治理模式上的长处和不足进而总结出改进建议，为有意向实
行双重股权结构的高科技公司在公司治理上提供一些借鉴。
关键词：高科技公司；双重股权结构；公司治理
1
双重股权结构下高科技公司治理模式研究
目 录
1 绪论1
1.1 研究背景与研究意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2研究意义 2
1.2 文献综述 3
1.2.1双重股权制度 3
1.2.2公司治理 4
1.2.3双重股权与公司治理的相关研究 4
1.2.4文献评述 5
1.3 研究思路与研究方法
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