行业及公司研究分析框架与实战（中南大学0529）.pptxVIP

证券投资实战入门—— 行业及公司分析框架与实战方正证券首席投资顾问 黄博股票研究的基本链条（自上而下）证券研究的两大主题：掌握足够的资料与信息（基础）掌握科学实用的研究方法（灵魂）行业研究的价值—发现行业投资机会股市表现是否一定领先基本面理论上是（市场充分有效），但市场并不一定按理论逻辑来运行实际上不是（市场并不充分有效）这为从行业研究角度发现投资机会提供了可能行业性的投资机会并不是每年都有，也往往是事后才得到验证的。大部分的行业研究都属于跟踪性的研究，但这是发现行业性投资性机会的基础。行业分析的最终目的—公司研究帮助公司研究形成对未来的预期行业分析与预期---公司资源秉赋条件与公司战略选择---公司经营行为---公司业绩预期---股票估值---投资评级帮助公司研究寻找适用的股票估值方法以及参照帮助制定投资组合的策略行业研究的基础问题研究问题行业本身所处发展阶段及其在国民经济中的地位影响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度行业未来发展趋势行业的投资价值及投资风险经济周期及与行业变动关系宏观经济呈现周期性特点：繁荣、衰退、萧条和复苏行业与经济周期的变动关系增长型行业：如高科技行业周期性行业：如钢铁行业防守型行业：如公用事业行业生命周期：幼稚期、成长期、成熟期和衰退期行业分类生命周期阶段经济周期技术政府、社会、人口统计国外外部因素最终用户实际与名义增长率趋势与趋势的周期性变化需