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互联网金融时代下的B2C供应链金融模式探析 ２０１４年第１期中旬刊〔总第５４０期〕时代金融ＴｉｍｅｓＦｉｎａｎｃｅＮＯ．１，２０１４〔ＣｕｍｕｌａｔｉｖｅｔｙＮＯ．５４０〕互联网金融时代下的Ｂ２Ｃ供给链金融形式探析①复旦－平安银行供给链金融工作室李更〔复旦大学，上海２００４３３〕【２０１４年第１期中旬刊〔总第５４０期〕时代金融ＴｉｍｅｓＦｉｎａｎｃｅＮＯ．１，２０１４〔ＣｕｍｕｌａｔｉｖｅｔｙＮＯ．５４０〕成独特的进展形式。另外，纯渠道类的Ｂ２Ｃ需要在这个阶段里变通为更为敏捷的网络渠道，通过和平台的合作降低运营本钱。Ｂ２Ｃ网上零售厂商社区化。为了增加用户黏性，增加其对网站的信任度，满足用户沟通沟通的需求，Ｂ２Ｃ网站在优化网站界面、增加和优化商品品类的同时，加强了网站社区功能。如当当网新推出的当当共享，其通过社会化媒体的形式鼓励用户共享购物和阅读心得，增加用户对于当当平台的黏性；又如阿里巴巴与新浪微博的合作，也是基于此类考虑。〔二〕Ｂ２Ｃ产业链构造Ｂ２Ｃ形式本质上属于零售业态，只不过是从线下转移到了线上。从我国电子商务Ｂ２Ｃ产业链来看，其产业链包括产品制造商／品牌商、产品供给商／代理商、Ｂ２Ｃ企业及用户等四个主要局部。这与线下零售产业链具备全都性，不同点在品牌商到零售商的流程有所削减〔许多时候产品供给商就是产品制造商，即厂商直销给Ｂ２Ｃ企业〕，营销效劳和周边效劳环节增多。从整体构造上来看，在线链条大量缩短了供给链的长度，降低了渠道本钱，但物流环节的本钱远高于线下零售，成为Ｂ２Ｃ运营最核心的本钱。表二我国网络零售Ｂ２Ｃ产业链构造不同经济主体之间信息流、物流和资金流的交互作用才能完成网上零售业务活动。信息流是核心。在Ｂ２Ｃ企业的右边，主要由网上零售商店即Ｂ２Ｃ网站供应产品信息，用户通过扫瞄网站猎取信息。通过网站社区化的互动来实现信息沟通，而社区化程度越深，由用户供应的信息会越来越多。信息流通过追踪费用流和人流的动向，可以理解Ｂ２Ｃ网站主要费用用法渠道以及吸引用消费者到网站的主要方式。同时，Ｂ２Ｃ企业作为信息交互心，可以获得交易的具体数据。物流分为上游选购环节和下游配送环节，主要是由Ｂ２Ｃ网上零售企业通过外包第三方物流公司和自建物流体系来实现。如京东商城那么是自建物流、仓储体系。少数细分市场中，Ｂ２Ｃ网上零售商与上游供给商可以实现物流资源共享。资金流由支付环节解决，主要包括网上银行和第三方支付平台，还有相当一局部资金流以ＣＯＤ〔ＣａｓｈＯｎＤｅｍａｎｄ货到付款〕方式，与物流一起进展流淌。另外一方面，大型Ｂ２Ｃ企业那么倾向于用法自有支付体系，如天猫商城用法支付宝、腾讯电商用法财付通等。京东商城２０１２年收买网银在线亦是为此目的。三、Ｂ２Ｃ供给链金融产品形式〔一〕融资需求分析从上面的产业链构造，我们可以发觉融资需求表达在产业链的上游，即产品品牌商与供给商到Ｂ２Ｃ企业这一环节。这主要表达在两个方面：１．Ｂ２Ｃ企业上游商户中有很大一局部为小微企业。比方说天猫商城虽是Ｂ２Ｃ，但其卖家许多也是中小个人商户，只不过具有更高的资质，与Ｃ２Ｃ边界模糊。而综合商城如京东、亚马逊、苏宁易购也在逐步开放自身平台，吸引众多中小商家入驻。这局部小微企业起步新、底子薄，财务情况不明晰，没有适宜的抵押物，传统抵押担保贷款形式与其实际状况相冲突，借贷本钱高、运作风险大。另一方面，这些企业的借贷频率更高、对资金周转速度的要求更高，传统信贷形式流程冗杂、周期冗长，难以应对瞬息万变的市场需求。２．Ｂ２Ｃ综合商城的类金融形式特点。Ｂ２Ｃ综合商城属于零售业态，走的是线上类金融形式。类金融形式根本的框架就是：核心企业利用规模优势和渠道优势，吸纳、占用供给商的资金，通过滚动方式供自己长期用法，从而得到快速扩张、多元进展的经营形式。对于综合类商城，下游用户一般用法在线支付与货到付款，而上游供给商却需要有肯定的账期才能从Ｂ２Ｃ核心企业拿到回款〔平台型Ｂ２Ｃ天猫不属于此类型〕。这就使得上游供给商回款账期较长，资金周转率过低，资金运营需求困难。〔二〕产品形式不妨先从电子交易平台效劳商的视角，给出供给链金融的定义。Ａｂｅｒｄｅｅｎ〔２００７〕指出供给链金融的核心就是关注嵌入供给链的融资和结算本钱，并构造出对供给链本钱流程的优化方案。这一方案是由供应资金的金融机构、核心企业自身以及将易双方和金融机构的信息有效连接的技术平台供应商组合而成。在Ｂ２Ｃ供给链金融形式中，Ｂ２Ｃ企业往往就是整个供给链的核心企业，同时也是技术平台供应商，面对的效劳对象主要是有良好的渠道关系，经营规模较小，临时性周转资金缺乏的中小企业。从接到订单、组织生产开头，这些企业在整个交易活动的不同时期会面临有不同的经营情况和资金压力。基于此，可以供应不同的融资方案。１．