文化产业并购的动因及绩效分析--基于美盛文化和中文在线双案例.pdfVIP

文化产业并购的动因及绩效分析——基于美盛文化和中文在线双案例 摘 要 我国“十三五”规划指出，文化产业的蓬勃发展，能够帮助我国产业实现转 型，推动经济发展。基于文化产业广阔的发展前景以及巨大的潜在市场的条件下， 为了实现自身产业升级与发展，快速占领市场，越来越多的文化企业希望通过并 购达到以上目的。本文选择了美盛文化和中文在线双案例，进行动因和绩效研究， 并根据双方并购绩效的结果，当前市场环境以及国家政策，得出本次案例的结论 与建议，为今后的文化产业的并购事件提供经验借鉴。 本文首先介绍了文章的研究背景和研究意义，分别从并购动因、并购绩效以 及文化企业并购动因和绩效三个方面梳理了国内外相关文献，并对文化产业、并 购、并购绩效相关概念以及并购的动因理论进行了详细阐述。其次，总结和整理 了文化产业的发展现状和并购现状。然后介绍了美盛文化和中文在线并购案例， 其中包括并购双方自身情况以及并购过程介绍。论文还对两起并购事件的动因进 行探究，并进行对比。接着从财务与非财务的角度对两起案例进行绩效分析，并 进行对比。主要是运用传统财务指标方法和非财务的分析，分析并购的长期影响， 进而评价其绩效。最后得出本文的结论，并据此提出建议。 本文通过分析得出，此次美盛文化并购同道大叔的绩效不太理想，中文在线 跨界并购晨之科的绩效尚可。双方在并购后都存在大量计提商誉减值准备的行为， 企业利润也因此下降。文化产业并购主要以纵向并购为主，支付方式通常采用现 金支付。其动因主要为以下四点：一是完善产业链布局，二是深度整合IP 资源， 三是降低进入新行业的门槛，四是形成协同效应。最后结合行业和企业，提出自 己的四点建议：一是注重并购后的整合问题；二谨慎对待并购高溢价现象，选择 正确的价值评估方法；三是关注并购对企业战略的影响；四是政府需要积极引导 文化产业的外部环境和并购行为。 关键词：并购；文化产业；并购动因；绩效分析 1 文化产业并购的动因及绩效分析——基于美盛文化和中文在线双案例 目 录 1 绪论 1 1.1 研究背景和研究意义 1 1.1.1 研究背景 1 1.1.2 研究意义2 1.2 文献综述2 1.2.1 企业并购动因研究现状2 1.2.2 企业并购绩效研究现状3 1.2.3 文化企业并购动因及绩效的研究现状4 1.2.4 文献评述5 1.3 研究思路、内容与研究方法5 1.3.1 研究思路和研究内容5 1.3.2 研究方法7 1.4 创新与不足之处7 1.4.1 创新之处7 1.4.4 不足之处8 2 相关概论界定及理论基础 9 2.1 相关概念界定9 2.1.1 文化产业9 2.1.2 并购9 2.1.3 并购绩效 10 2.2 理论基础 10 2.2.1 规模经济理论 10 2.2.2 多元化经营理论 10 2.2.3 协同效应理论 11 2.2.4 价值低估理论 11 3 文化产业并购现状 12 3.1 文化产业发展现状及特征 12 1 Abstract