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— PAGE \* Arabic 1 — 期货品种分析1 一、上海期货交易所阴极铜  （一）品种特征  铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。金属铜，元素符号Cu，原子量63.54 ，比重8.92, 熔点1083oC。纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后, 外观呈紫铜色。  （二）价格变动影响因素  （1）供求关系  （2）国际国内经济形势  （3）进出口政策  （4）用铜行业发展趋势的变化  （5）铜的生产成本  （6）基金的交易方向  （7）相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响  （8）汇率  （三）品种间价格比价关系目前沪铜跟伦铜比价基本上在8.0 左右  二、上海期货交易所铝  （一）品种特征  品质稳定, 易储存，不易变质；规格标准化，有明确的质量标准；市场容量大，拥有大量的生产企业、流通企业和消费者，应用领域非常广泛；市场价格波动大且频繁，不存在垄断。  （二）价格变动影响因素  （1）供求关系的影响  （2）氧化铝供应的影响  （3）电价的影响  （4）经济形势的影响  （5）进出口关税、国际汇率的影响  （6）铝应用趋势变化的影响  （7）铝生产工艺的改进与革新对铝价的影响  （三）比价关系  在通常情况下，SHFE与LME之间的三月期铝期货价格的比价关系为10：1。但由于国内氧化铝供应紧张，导致国内铝价出现较大的上扬至15600元/ 吨，致使两市场之间的三月期铝期货价格的比价关系为10.4 ：1。  三、上海期货交易所锌  （一）品种特征锌是重要的有色金属原材料，目前，锌在有色金属的消费中仅次于铜和  铝，锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，能与多种金属制成物理与化学性能更加优良的合金。原生锌企业生产的主要产品有：金属锌、锌基合金、氧化锌。这些产品用途非常广泛，主要有以下几个方面：  （一）镀锌  （二）制造铜合金材  （三）用于铸造锌合金  （四）用于制造氧化锌  （五）用于制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占13%。  （二）价格变动影响因素  （1）供求关系  （2）国际国内经济形势  （3）进出口关税  四、橡胶  （一）品种特征  通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，分子式是（C5H8）n，其橡胶烃（聚异戊二烯）含量在90％以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。  （二）价格变动影响因素  （1 ）天然橡胶国际供求情况  （2）国际、国内经济大环境  （3）主要用胶行业的发展情况  （4）合成橡胶的生产及应用情况  （5）自然因素  （6）汇率变动因素  （7）政治因素  （8）国际市场交易情况的影响  （三）品种间价格比价关系  第一种比价关系:RSS3和SIR20 的价格对比。它们都是国际胶市的活跃品种,3 号烟片胶的本身价值要高于20 号标准胶，所以前者对后者通常会保持一定幅度的价格升水。  第二种比价关系：天胶和合成橡胶的价格对比。由于两者之间在消费领域存在明显的替代效应，所以相对而言，任何一方价格过高都会抑制其市场需求，价格过低则反之。  近年来，国内顺丁胶和天胶的价差关系最小约在-2000 元，最大则是天胶价格高于顺丁胶近10000元。天胶对顺丁胶价贴水的时间周期都比较短，通常还是维持在高升水的价格状态，因为天胶本身具有它的独特性和稀缺性。  第三种比价关系：国内现货和期货价格对比。近期海南5 号标胶现货成交价格在18000元/ 吨。如果在消费终端市场，市场成交价显然是要高于产区价格的，而近期沪胶主力合约成交价也在18000 点附近，这样看来，当前期货价格实质上是贴水于现价的。  五、燃料油期货合约（FU）  （一）品种特征燃料油也叫重油、渣油，为黑褐色粘稠状可燃液体，粘度适中，燃料性能好，发热量大。用于锅炉燃料，雾化性良好，燃料完全，积炭及灰少，腐蚀性小。闪点较高，存储及使用较安全。  各行业燃料油的主要用途如下：  （1）电力行业的燃料油消费主要用于两个方面：一是燃油发电、供热机组，二是燃煤机组的点火、助燃和稳燃用油。  （2）石油化工行