短期融资课件.pptVIP

27.7本章小结 本章介绍了短期融资治理，涉及短期资产和短期负债，包含流动资产流动负债的产生，现金的短期来源于运用 短期现金流量的治理涉及到本钱最小化的问题，其中两类主要的本钱是：置存本钱和缺货本钱，短期融资治理和短期融资方案的目标就是要找到这两种本钱间的最正确平衡点 在理想经济里，企业能精确地预测现金的短期运用和来源，能将净应允资本保持为零 利用现金预算可以确定短期融资需求，包含要借多少款或者可以借出多少款。企业有多种筹资渠道，包含无抵押贷款和抵押贷款 学习文档 重要专业术语 应收帐款融资 存货抵押贷款 银行承兑汇票 流动性 现金预算 经营周期 现金周转期 缺货本钱 现金流量时间线 短期经营活动 商业票据 最低存款余额 学习文档 第27章：短期融资与方案 27.1跟踪现金与净营运资本 27.2用其他要素定义现金 27.3经营周期与现金周转期 27.4短期融资策略 27.5现金预算 27.6短期融资方案 27.7本章小结 学习文档 序言 短期融资是一项影响流动资产和流动负债并且影响所及常在一年以内的决策分析 净营运资本是流动资产与流动负债的差额 短期融资要解决的问题： 1.为付款应在手头〔或银行〕留有现金的合理水平是多少？ 2.需要定购多少原材料？ 3.应给客户多少信用？ 学习文档 27.1跟踪现金与净营运资本 流动资产包含现金和预期在一年内转换成现金的其他资产 流动资产按其流动性(liquidity)——以公允价格转换成现金的难易程度，及其所花费的时间——的大小顺序列示于资产负债表上 流动资产的四项主要科目是现金、短期证券、应收账款和存货 流动负债是一项预期在一年或一个更短的经营周期内需要支付现金的义务 流动负债的三个主要工程是应付账款；应付工资、应付税款及其他应付费用；应付票据 学习文档 27.2用其他要素定义现金 净营运资本+固定资产=长期负债+全部者权益 净营运资本=现金+其他流动资产-流动负债 现金+其他流动资产-流动负债=长期负债+全部者权益-固定资产 现金=长期负债+全部者权益-净营运资本(除现金)-固定资产 现金的来源： a.长期负债、全部者权益的增加 b.净营运资本、固定资产减少 c.净利润和折旧的增加 现金运用： a.固定资产增加 b.预付费用增加 c.支付股利 d.净营运资本增加 学习文档 27.3经营周期与现金周转期 典型制造性企业的短期经营活动 事件 决策 经营周期、现金周转期、存货周转期、应收账款周期、应付账款周期 各周期之间的关系： 现金周转期=经营周转期-应付账款周转期 经营周期=存货周转期+应收账款周转期 1.购买原材料 1.定购多少存货 2.支付购货款 2.借款还是让现金枯竭 3.生产产品 3.选择什么样的生产技术 4.销售产品 4.是否要给客户提供信用 5.收款 5.如何收款 学习文档 存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期分别用存货周转天数、应收账款周转天数和应付账款周转天数衡量 企业的经营活动会导致现金流入、流出不同步、不确定，进而形成现金流入、流出缺口，这就要求我们进行短期融资决策。通过借款或短期证券可以填补缺口，改变存货周转期、应收和应付账款周转期也可以缩小这个缺口 学习文档 27.4短期融资策略 短期融资策略至少包含两个要素： 企业在流动资产上的投资规模。通常是通过与企业总营业收入水平相比较来衡量 流动资产的融资结构。可以通过流动资产于流动负债的比例来衡量 学习文档 企业在流动资产上的投资规模 稳健型投资策略包含： 1.持有大量现金余额和短期证券 2.保持高水平的存货投资 3.放宽信用条件，保持高额应收账款 激进型投资策略包含： 1.保持低水平的现金余额，不进行短期证券投资 2.对存货进行小规模投资 3.不同意赊销，没有应收账款 短期资产的最优投资水平要求比较不同融资策略的本钱水平 学习文档 流动资产的治理实际上是在置存本钱和缺货本钱之间的权衡问题 置存本钱(carrying costs)随流动资产投资水平的上升而上升。主要包含两类：时机本钱、保管本钱 缺货本钱(