纸浆市场价格走势预测.docx

? ? ? ? ? 纸浆市场价格走势预测 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 讯： ??? 内容提要：2012年一开年，市场对针叶木机械磨木浆的需求量增大，针叶木机械磨木浆市场非常紧俏，主要是玖龙纸业和几家纸厂新液体包装纸生产线对针叶木机械磨木浆的需求增大，目前供应商接到的定单已排到6 月份，且市场供不应求，这种现象也是前所未有的。综上所述，2012 年的纸浆市场总体来说会好于2011年，价格不会像2011 年那样大起大落，而是会相对稳定，大涨也无动力。 ??? 2012-2016年中国纸浆市场运行态势及投资战略研究报告???? 在经历了2011年市场洗礼后的2012年第一季度，在供应商、纸厂、贸易商都还心有余悸、惊魂未定时，漂白阔叶木浆却冲破寒冬迎来了春天。因为在2011年底供应商低成本的大量抛货导致供应商库存释放，没有了压力，价格得以回调，且回调步伐较大，巴西桉木浆从1月份的550美元/t（净价），上调到2月份的605美元/t、3月份的640美元/t、4月份的670美元/t（均含折扣），上调幅度为120美元/t。而亚太森博的漂白阔叶木浆从1月份的4000元/t 到2月份的4400元/t、3月份的4550元/t、4月份的4600元/t，上涨幅度为600元/t，基本与巴西桉木浆持平。而漂白针叶木浆相对于漂白阔叶木浆上涨幅度较小，且市场需求不旺，加拿大针叶木浆价格从年初的660美元/t 上调到2月份的680美元/t、3月份的700美元/t、4月份的720美元/t，上涨幅度为60美元/t。针叶木机械磨木浆从1月份的520美元/t 上涨到3月份的550美元/t，到4月份的590美元/t，涨幅为70美元/t，与针叶木浆的上调幅度基本相当。???? 1．漂白阔叶木浆???? 预计2012 年的纸浆市场，由于中国白卡纸新增产能的释放，中国市场对漂白阔叶木浆的需求量会增大，加上漂白阔叶木浆市场库存量相对较小，说明目前的繁荣是受需求拉动的结果，属于正常现象。然而，漂白阔叶木浆市场（ 价格近4600 元/t）（ 除去长协折扣和3 个月的信用证费用）已经出现期货与现货价格倒挂。4 月份巴西桉木浆期货价格670 美元/t，而现货价为4550 元/t（现金），期货高出现货价格191 元/t，漂白阔叶木浆供应商继续提价将造成期货与现货价格倒挂加剧。加上6 月份新麦草的上市，非木浆生产商的开机率将提高，漂白阔叶木浆替代品出现，第三季度漂白阔叶木浆市场预计会出现价格回落，至少价格上涨有一定难度。笔者认为，漂白阔叶木浆价的上扬只能持续到5 月份，后市以稳为主，因为第四季度有巴西Eldorado 的150 万t/a 漂白阔叶木浆投产。2012 年全球漂白阔叶木浆供应能力将增长63万t，增幅为1.1％，2012 年底及2013 年会有近400 万t新漂白阔叶木浆产能投产，这可能会对后期漂白阔叶木浆价格上涨形成压力。因此，2012年下半年漂白阔叶木浆价格不会持续走高，预计保持在620 ～ 650美元/t 的水平。然而市场对漂白阔叶木浆的需求不会减弱，随着中国淘汰落后产能力度的加大，5 万t/a 以下制浆生产线的关闭，加上2012 年底到2013 年初近300 万t 白卡纸产能的释放，中国市场对漂白阔叶木浆的需求不会减少，对进口漂白阔叶木浆的依存度仍然会较高。???? 2．漂白针叶木浆???? 漂白针叶木浆市场与漂白阔叶木浆市场的变化迥异。???? 2012年上半年由于受2011年针叶木浆库存量大、需求不旺等影响价格上涨速度较慢，上涨幅度较小。但是随着上半年漂白针叶木浆库存的逐渐消化，漂白阔叶木浆与漂白针叶木浆价格将逐渐拉近，纸厂会加大对漂白针叶木浆的用量，加上加拿大“海湾”35万t/a 浆厂的停产、奥地利Hallein 浆厂和瑞典的Morrum 浆厂转产溶解浆以及漂白针叶木浆厂的夏天停产检修，供应量的减少会减小供需矛盾和市场压力。因此，在上半年消化库存的基础上，下半年漂白针叶木浆基本呈现供需平衡。但9月份IP 与Ilim 70万t/a 合资浆线的投产，预计释放新产能40万t，价格能否上调取决于国内纸张市场和出口市场的变化、漂白阔叶木浆价格、国际国内大环境的变化、中国关闭落后产能的进展等因素。笔者认为第四季度漂白针叶木浆价格会基本保持平稳，在700 ～ 750美元/t 左右。???? 3．针叶木机械磨木浆???? 2012年一开年，市场对针叶木机械磨木浆的需求量增大，针叶木机械磨木浆市场非常紧俏，主要是玖龙纸业和几家纸厂新液体包装纸生产线对针叶木机械磨木浆的需求增大，目前供应商接到的定单已排到6 月份，且市场供不应求，这种现象也是前所未有的。受市场需求拉动，预计2012 年的针叶木机械磨木浆市场将好