公司理财第十一章资本成本与企业估价.pptxVIP

;本章要点;本章概览;;13.1 权益资本本钱;权益资本本钱;权益资本本钱;权益资本本钱;权益资本本钱;;贝塔值的估计〔Estimation of Beta〕;贝塔值的估计〔Estimation of Beta〕;贝塔值的稳定性〔Stability of Beta〕;行业贝塔值的应用〔Using an Industry Beta〕;13.2 贝塔值确实定〔Determinants of Beta〕;收入的周期性〔Cyclicality of Revenues〕;经营杠杆〔Operating Leverage〕;经营杠杆〔Operating Leverage〕;财务杠杆与贝塔;财务杠杆与贝塔;13.3 根本模型的扩展;;资本预算与工程风险;例4： 假设一个多元化的企业的资本本钱为17%〔基于CAPM〕，无风??收益率为 4% ，市场风险溢价为 10%，企业的贝塔值为 1.3 。 〔 17% = 4% + 1.3 × 10% 〕 1/3 汽车零售商 b = 2.0 1/3 计算机驱动制造商 b = 1.3 1/3 电力事业 b = 0.6 资产的平均 b = 1.3 评估新的电力工程时，该使用哪个资本本钱? ;资本预算与工程风险;负债情况下