2021年10月外资持仓变动解析.docxVIP

北上资金流动情况与持股规模 北上资金 10 月流入规模环比小幅提高，且已连续 13 个月持续净流入。截至 10 月 31 日，陆股通当月累计净流入 328.4 亿元，其中沪股通当月累计净流入 222.7 亿元，深股通当月累计净流入 105.7 亿元，综合来看，10 月份北上资金仍在持续净流入。我们看到随着 2020 年三季度经济逐渐恢复，今年三季度 A 股净利润增速如期出现回落，不过前三季度 A 股净利润依然保持 32.5%的较高速增长， 并且当前 A 股整体估值依然处以历史较低水平，此外非常重要的一点是当前外资对 A 股配置比例处于明显的低配状态，因此长期来看我们认为外资持续净流入依然大有空间。 图 1：2018 年至今沪股通、深股通资金净流入（亿元） 沪股通资金净流入 深股通资金净流入 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 2018-122019-02 2018-12 2019-02 2019-04 2019-06 2019-08 2019-10 2019-12 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 资料来源：Wind、整理 图 2：2018 年至今陆股通资金净流入与沪深 300