计算机行业2021三季报总结.docxVIP

本周观点 2021 年三季报披露完毕，我们对计算机上市公司主要财务指标进行了详细梳理和分析。 整体收入与扣非利润恢复至 2019年同期水平以上。2021 年前三季度计算机行业上市公司（中信计算机指数成份）共实现营业收入 8380.38 亿元，整体法同比增速 6.23%，同比增速中位数为 16.73%，均显著优于去年同期；实现归母净利润 261.39 亿元，整体法同比增速 3.21%，同比增速中位数为 1.42%，增速显著优于去年同期；实现扣非净利润 204.16 亿元，整体法同比增速 19.64%，同比增速中位数 5.05%，同样显著高于去年同期。若用整体法对比疫情之前的 2019 前三季度，则营业收入、归母净利润和扣非净利润增速分别为 3.24%、-17.61% 和 3.97%，收入端与扣非利润端略高于 2019 年同期，归母净利润尚低于 2019 年同期。 毛利率与扣非净利率上行，期间费用率有所增长。1）盈利能力方面，2021 前三季度计算机板块整体毛利率为 20.71%，较去年同期增加 0.91pct，行业整体净利率水平为 3.12%，较去年同期下降 0.09pct，行业整体扣非净利率水平为 2.44%，较去年同期增加 0.28pct。2）费用方面，管理费用率（考虑会计准则变更，将研发费用加回进行历史同口径计算）为 11.42%， 较去年同期增长 0.91pct；销售费用率为