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PAGE PAGE 20 公司治理与企业现金持有量的实证研究 ——以制造业公司为样本 摘要 在上市公司，公司治理结构对企业内部的决策制定进行了规定，而现金持有的决策也包含在公司内部决策中，因此，现金持有量的多少肯定会受到公司治理结构的影响。本文在回顾相关研究文献和分析一些基础理论的基础上，以我国上证A股上市制造业公司为样本数据，通过SPSS软件进行回归分析，研究我国上市制造业公司治理结构对现金持有量的影响。研究结果表明，第一大股东持股比例、第二至第十大股东持股比例、董事会规模、独立董事比例、管理层持股比例与现金持有量正相关；股权集中度（前五大股东持股比例的平方）、国有股比例、法人股比例与现金持有量负相关。实证研究结果告诉我们，上证A股制造业上市公司的股权结构和董事会等公司治理结构有一定的不足，这导致了现金持有决策的不合理。因此，上市公司需要从股权结构、董事会等方面对公司治理结构进行完善。 关键词：公司治理；现金持有量；实证研究 Abstract In the listed company, the corporate governance structure of the internal decision-making formulated to carry out the provisions of, and cash holdings decision is also