国际金融实务教学外汇风险管理.ppt

六、 外汇风险管理 教学目标：正确掌握外汇风险的概念，了解外汇风险的具体成因，熟悉各种主要的防范外汇风险的方法和策略并能组合应用。 重点与难点：外汇风险的成因，防范外汇风险的方法与策略 教学安排：外汇风险及其类型 外汇风险管理方法 随着中国加入世界贸易组织,我国对外开放领域的不断拓展,国际经济交流将更加频繁。对外贸易、资本的输入和输出、国际资金融通等,无论从规模上还是水平上,都必将跃上一个新台阶。然而，在浮动汇率制度条件下,汇率波动具有经常性和不确定性,对外经济活动中难免会遇到汇率变动而产生的风险。 1973年布雷顿森林体系崩溃,国际货币基金组织通过《牙买加协定》承认浮动汇率制的合法性。于是各国的货币汇率频繁变动,并且经常大幅进行变动,正是如此,各国在国际经济交易中就会产生外汇风险。 外汇风险存在于涉及国外经济的一切经济活动中，所以，外汇风险的防范和管理是企业经营中的一个重要方面。 外汇风险一般包括本币、外币和时间三个因素。因而，可以将外汇风险分为时间风险和价值风险两大部分。时间结构越长，外汇风险越大。改变时间结构，可以减缓外汇风险，但不能消除价值风险。要想消除价值风险，只有将外币换成本币，然后以本币进行投资，这样才能消除外汇风险。  外汇风险是企业在跨过经营中最不确定的因素。企业管理者不仅要将外汇风险管理纳入企业的整体管理结构，还需采取积极的对策。一般地，外汇风险管理的基本目标是：消除或降低因不可预期的货币变动而引起的企业现金流量与经济价值的波动。 一、外汇风险的概念与分类 外汇风险，又称汇率风险，是指经济主体在持有或运用外汇时，由于汇率的波动，可能遭受的本币价值的收益或损失的可能性。 外汇风险的分类 1、交易风险 是指运用外币进行计价收付的交易中，在合同签订之日到债权债务得到清偿这段时间内，由于汇率变动而使这项交易的本币价值发生变动的可能性。 在以外汇计值的外币债权债务关系中，若清偿时外汇汇率上升，高于债权债务关系发生时，则债务人将收入较多的本国货币；如果外汇汇率下降，情况则相反。 此外，外汇银行在买卖客户外汇的过程中也会因持有外汇多头或外汇空头而蒙受汇率变动带来的风险。 买入人民币的汇率 买入美元的汇率-----以多少人民币买入1单位美元 交易风险产生于一个企业在以外币计价的交易活动中，伴随着这些交易活动而产生的未来外币现金的流出或流入，只要在达成交易与现金结算的时间间隔内出现任何汇率波动，都会导致用本币支付的现金流出入数量发生变化。所以，交易风险的管理在于采取能全部或部分抵消这一风险的措施进行管理。一般有远期合同法、期货合同法、货币市场保值、货币期权保值、货币互换保值、提前与延迟收付策略、交叉保值、转移定价调整、货币多样化等等。 远期合同法。期货合同法。货币期权保值。 平行贷款。指两个交易方按约定的货币和时间在未来在交换货币的交易，相当于进行两个货币互换安排，一个用于取得贷款合同，另一个用以规定未来交割时间。 提前与延迟收付政策。 交叉保值。 货币多样化。 2、会计风险 会计风险测度的是汇率变动对企业财务账户的影响。一般，企业的外币资产、负债、收益和支出等，都需要按一定的会计准则，将起变换成本国货币来表示。当汇率变动时，既是企业的外币资产或负债的数额未发生变化，但是在它的会计账目中，本币数目却会发生相应的变动。因此，会给企业账目上带来一定的损失或收益。  会计风险的管理方法一般有调整现金流量、进行远期外汇交易、风险对冲等几种。它们的本质是增加硬货币（可能升值）的资产，减少软货币（可能贬值）的资产；减少硬货币负债，增加软货币负债。货币风险对冲又三种方法：1、用一种货币的空头抵消同种货币的多头。2、对两种有较高正相关性的货币，用一种货币的空头抵消另一种货币的多头。3、对两种付相关的货币，以它的空头或多头进行相互抵消。 例如:某企业进口设备30万美元,当时汇率为100美元=890元人民币,换算为267万人民币,并记录这一负债。在会计期末对外币业务账户金额进行换算时,汇率发生了变化为100美元=830元人民币,这时资产负债表上外汇资金项目的负债为249万元人民币。其中18万元人民币就成为汇率变化而产生的会计风险。 3、经济风险 经济风险，又称经营风险，指意料之外的汇率变动对企业未来的收益或现金流的本币价值产生影响的可能性。 经济风险的管理一般有以下一些措施。 市场策略。生产策略。融资策略。分散经营策略。 (四) 储备风险储备风险是指外汇作为储备资产因外汇汇率变动而引起价值下跌或上升的可能性。 上述四类风险有一定的联系,从时间上看,会计风险是对过去会计资料计算时因汇率变动而造成的资产或