国际投资学 第六、七章.ppt

第六章 实物资产与无形资产;一、实物资产;1）并购的类别;按行业（产品市场）分类;后向并购：向供应商的并购 例：首钢集团并购秘鲁铁矿公司，首钢以1.2亿美元投得该标，收购了秘鲁铁矿公司98.4%的股份，获得马科纳矿区670.7平方公里内所有矿产资源的无限期开发和利用权。 混合并购 2000年，全球最大的互联网服务提供商美国在线以1060亿美圆收购全球最大的娱乐与传媒巨人时代华纳。1988年底，亨利·克莱斯收购雷诺烟草公司 ;按并购双方的意愿分类;按收购所采用的方法;2）跨国并购的优缺点;较高的失败率 美国默瑟管理咨询公司的分析表明，每三例并购中就有两例是失败的。 如：被宝马公司并购了6年之久的英国“陆虎”汽车公司仍陷于困境，原因是原先英国生产成本低的说法并不完全符合实际情况。不得已，宝马公司作出裁员数千人决定。然而，情况并因此好转，“陆虎”生产的汽车由于价格偏高，仍然缺乏竞争力。因此，宝马将其一卖了之。;3）跨国并购的新趋势;金融创新推动了跨国并购的发展 横向并购仍是主要方式 大多数并购都是非敌意的;2、绿地投资;3、并购方式与绿地投资方式的选择;（二）国际投资中实物资产的运营方式;2、部分股权参与下的运营方式;3、非股权参与下的实物资产运营方式;二、无形资产;商标权的价值价值;（一）取得方式;（二）运营方式;2）特许经营;3）国际合作开发;第七章 金融资产;国际债券的分类;（二）国际债券市场的发展;（三）欧洲债券市场;俄罗斯某石油公司发行欧洲债券;（四）国内债券的国际化;3、中国国债市场的国际化;我国国债市场国际化的具体途径;欧洲债券还是外国债券