医药生物行业2021年三季报业绩综述.pdfVIP

医药生物行业202 1 年三季报业绩综述 1.医药生物行业整体业绩 行业前三季度业绩增速同比有所回升。2021 年前三季度，SW （2021 ）医药生物行业实 现营业总收入1.65 万亿元，同比增长16.4%，增速同比回升13.7 个百分点；实现归属于 母公司股东的净利润1766.6 亿元，同比增长27.6% ，增速同比提高2.3 个百分点；实现 扣非归母净利润1570.3 亿元，同比增长27.6% ，增速同比提高2.3 个百分点。前三季度 业绩同比有所回升，主要得益于上年Q1、Q2 基数较低。前三季度业绩增速较上半年有 所回落。 图1：SW 医药生物行业营收及其同比增速（亿元，%） 图2：SW 医药生物行业归母净利润及其同比增速（亿元，%） 资料来源：东莞证券研究所，wind 资料来源：东莞证券研究所，wind Q3 业绩增速显著回落。2021Q3，SW 医药生物行业营业总收入和归母净利润分别同比增 长6.7%和-1.6%，增速分别同比下降4.3 个百分点和49.9 个百分点。Q3 增速明显回落， 主要原因在于上年同期受益于海外疫情的医疗器械等细分板块基数较高而今年增速不 断回落。 图3：SW 医药生物行业单季营收同比增速 （%） 图4：SW 医药生物行业单季归母净利润同比增速（%） 资料来源：东莞证券研究所，wind 资料来源：东莞证券研究所，wind 细分板块中，医疗服务和生物制品业绩增速相对较快。细分板块横向对比中，2021Q3， 医疗服务和生物制品业绩增速相对较快。与上年同期相比，2021Q3，医疗器械营收和归 母净利润均有所下滑，医药商业和中药利润端有所下滑，原料药业绩增速有所提高；收 入端增速同比有所提升的是化学制剂、中药、原料药和生物制品；利润端增速同比有所 请务必阅读末页声明。 6 医药生物行业202 1 年三季报业绩综述 提升的是原料药和生物制品。 图5：医药生物行业细分板块Q3 营收同比增速（%） 图6：医药生物行业细分板块Q3 归母净利润同比增速（%） 资料来源：东莞证券研究所，wind 资料来源：东莞证券研究所，wind 前三季度研发费用较快增长，研发费用率有所上升。2021 年前三季度，SW （2021 ）医 药生物行业研发费用合计523.9 亿元，同比增长39.6%；研发费用率约为3.2%，较上年 同期提升0.2 个百分点。板块内约八成的公司研发费用有所上升，其中龙头公司中恒瑞 医药研发费用达到41.4 亿元，同比增长23.9% ；研发费用率20.5%，同比提升3.3 个百 分点。 表1：2021 年前三季度SW 化学制剂板块研发费用前五大上市公司 证券代码 证券简称 2021Q1-Q3 研发费用 2021Q1-Q3 研发费用同 2021Q1-Q3 研发