财务管理投资决策实务.pptxVIP

投资决策实务;现金流量计算中应注意的问题;;项目投资决策;固定资产更新决策;固定资产更新决策;2. 新旧设备使用寿命不同的情况 ——最小公倍寿命法和年均净现值法;固定资产更新决策;固定资产更新决策;固定资产更新决策;若一个投资项目的寿命是9年，另一个投资项目是13年，那么最小公倍数（寿命）就是117年；这时需要将第一个项目重复13次，将第二个项目重复9次，显然计算将非常复杂。;固定资产更新决策;固定资产更新决策;资本限额决策;投资时机选择决策;投资期选择决策;??险投资决策;按风险调整贴现率法;按风险调整现金流量法;决策树法;;【例】洋洋服装公司准备生产一个新的时装系列。如果在国内市场销售，目前需要投入150万元购置加工设备和支付广告费；如果要开拓国际市场，则此项投入需要400万元。如果目前在国内市场销售，两年后进入国际市场需要再投入350万元。公司的资金成本为10％，整个项目的经济寿命为5年。;敏感性分析（Sensitivity Analysis)是衡量不确定性因素的变化对项目评价指标（如NPV、IRR等）的影响程度的一种分析方法。 ;【例】某公司准备投资一个新项目，正常情况下有关资料如表所示，初始投资全部为固定资产投资，固定资产按直线法进行折旧，使用期10年，期末无残值，假定公司的资金成本为10％，所得税税率为40％。;风险投资决策;第五步，估算各个影响因素变动时对应的净现值 ;风险投资决策;盈亏平衡分析;2、财务上的盈亏平衡点——使项目净现值为零时的销售水平 ;风险投资决策;例：某公司准备投资30 000元建设一条数控机床的生产线，该项目的寿命期为10年，设备按直线法折旧，无残值；每年的固定成本为7 000元（含3000元折旧），预定每台机床售价为8 000元，单位变动成本为每台6 000元，公司的所得税税率40％，资金成本为10％。根据以上条件计算会计盈亏平衡点。 ;风险投资决策; 存在通货膨胀的情况下，实际资金成本与名义资金成本存在如下关系：;通货膨胀对现金流量的影响;通货膨胀对投资分析的影响 ;表 按实际值计算现金流量 单位：元;（2）按名义值计算净现值;表8－27 按名义值计算现金流量 单位：元;通货膨胀情况下的投资决策