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子情境二 资产负债表综合分析 1 2021/7/4 本节内容如下 一、 资本结构分析 二、 短期偿债能力分析 三、 长期偿债能力分析 重点： 各种长短期偿债能力指标的计算 2 2021/7/4 一、资本结构分析 资本结构含义： 资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是企业全部资本的构成及其比例关系；狭义的资本结构是指长期资本的构成及其比例关系。 选用广义资本概念，包括企业资本总额中债务资本与股东权益资本的比例及其各自的组成情况分析 3 2021/7/4 资本结构类型 保守结构 稳健结构 平衡结构 风险结构 4 2021/7/4 保守结构 标志：企业全部资产的资金来源都依靠长期资金来满足。 结果：①企业风险极低；②资金成本较高；③筹资结构弹性弱 5 2021/7/4 稳健结构 标志：长期资产依靠长期资金来满足，短期资产依靠长期和短期资金共同解决。 资产结构 资金来源 流动资产 临时性占用流动资产 短期负债 永久性占用流动资产 长期负债 长期资产 所有者权益 6 2021/7/4 结果： ①保持优异的财务信誉，风险较小 ②与保守结构相比，成本相对要低，并具有可调性 ③具有一定的结构弹性 适用：所有企业普遍可用 7 2021/7/4 平衡结构 标志：流动负债全部用来满足流动资产的需要，长期负债及所有者权益满足长期资产的资金需要。 资产结构 资金来源 流动资产 流动负债 长期资产 长期负债 所有者权益 8 2021/7/4 结果： ①高资产风险与高筹资风险相中和，使企业风险均衡 ②负债政策要依据资产结构变化进行调整 ③存在潜在风险：以资金变现时间和数量与偿债时间和数量相一致为前提，出现差异可能陷入财务危机 适用：经营状况良好，具有较好成长性的企业，注意非稳定性特点。 9 2021/7/4 风险结构 标志：流动负债即用于满足流动资产需要，也用于满足部分长期资产需要，以短期资金满足部分长期资产的资金需要。 10 2021/7/4 结果： ①财务风险较大，较高的资产风险与较高的筹资风险不匹配 ②负债成本最低 ③企业存在“黑字破产”的潜在危险 适用：处于发展壮大期的企业，且只能在短期内采用。 11 2021/7/4 影响资本结构的因素 1.企业的经营风险 2.企业的财务状况和经营状况 3.销售的稳定性 4.税收政策 5.企业所有者和管理人员的态度 12 2021/7/4 二、短期偿债能力分析 定义：短期偿债能力是指一个企业以其流动资产支付流动负债的能力，又称企业的支付能力。 决定因素：决定一个企业短期偿债能力强弱的主要因素，一是企业营运资金的多少，二是企业流动资产的变现速度。 13 2021/7/4 分析意义： 有无偿还短期债务的能力对于企业的经营、发展以至生存至关重要。一个企业如果短期偿债能力较弱，一方面无法获得有利的进货折扣而加大进货成本；另一方面限制或束缚管理者对企业资金的灵活调配，以致由于无力支付短期债务而被迫出售长期投资或拍卖固定资产，从而失去利用各项有利条件增加盈利的机会。 14 2021/7/4 主要指标： （1）营运资本 （2）流动比率 （3）速动比率 （4）现金比率 15 2021/7/4 营运资本 营运资本计算 定义：营运资本是企业流动资产减去流动负债的差额，亦称净营运资本，它是反映企业短期偿债能力的绝对数指标，营运资本越多，表明企业短期偿债能力越强。 计算：营运资本的计算公式为 营运资本=流动资产-流动负债 16 2021/7/4 营运资本分析： 营运资本 0，表明企业有能力偿还短期债务；≤ 0，表明企业无力偿还短期债务。 营运资本过多，影响获利能力；过少，影响偿债能力，应保持适当的数值，不是越多越好。 17 2021/7/4 18 指标评价： ① 依据帐面数容易低估流动资产，尤其是存货，因此营运资本也往往被低估。 ② 是一个绝对数指标，单看某个时点的数据是难以做出评价的，因此通常将营运资本与以前年度的该指标进行比较，以确定其是否合理。 ③ 不同企业之间及同一企业的不同年份之间，可能存在显著的规模差异，这时，比较该指标通常没有意义。 2021/7/4 流动比率 流动比率的计算： 定义：流动比率是指企业的流动资产与流动负债的比例关系，表示一个企业每百元的流动负债能够有多少流动资产来抵偿。流动比率指标的基本功能在于显示短期债权人安全程度的大小。 计算：流动比率的计算公式如下 流动比率=流动资产÷流动负债×100% 19 2021/7/4 流动比率分析： 最少应＞100%，数值越高，短期偿债能力越强。但过高，会形成流动资产的闲置。经验值为200%，即2:1； 受经营性质和经营周期的影响：营业周期越短，流动比率就越低；反之，则越高。同