投资基金发展：国际经验与中国实践.pptxVIP

两法修改与中国证券市场发展;证券市场发展与合作博弈 ;合作博弈与证券市场的两种战略核心能力 ;市场安全与合作博弈;市场安全与合作博弈;市场安全与合作博弈;市场安全与合作博弈;市场安全与合作博弈;证券市场两大问题;单边市与价格扭曲 ;单边市与价格扭曲 ;单边市与价格扭曲;单边市与价格扭曲;单边市与价格扭曲;单边市与价格扭曲;单边市与价格扭曲;单边市与价格扭曲;单边市与价格扭曲;单边市与价格扭曲;单边市与价格扭曲;单边市与价格扭曲;单边市与价格扭曲;单边市与价格扭曲;《证券法》修订基本原则 为金融创新提供空间： 交易机制创新 产品创新 在证券市场、中介机构及金融创新的效率与风险控制、规范运作之间保持一种适当的平衡; 公司法修改的目标 确立法治秩序，保障财产权利，完善公司治理，推动合作博弈，提升公司运作效率，降低公司运作成本，促进公司规范??行，健全激励与约束机制，实现社会资源的有效配置和利用。 ;公司法修改的基本原则 法治的两大作用━━约束国家和约束经济人 1、维护社会正义和诚信，保证公正博弈和合作博弈，为促进公司公正、公平、健康、持续、经济、有效地运作提供基础性的法律制度安排； 2、完善投资者保护制度和法律救济制度，强化公司股东、公司实际控制人和公司董事及高管人员的法律责任，防止滥用公司的控制权和公司股东的有限责任，强化对中小股东和债权人的财产权利的法律保护与法律救济，健全民事赔偿机制和股东诉讼机制； 3、完善公司内部治理结构，抑制以“一股独大”和“一人独大”为基础的内部人滥用公司控制权，健全处理公司异常状况的程序性规定； 4、完善公司自治机制，弱化国家干预和行政管制，增加自治性的规范和自主运作空间，推进经济自由化，提升公司运作效率,注重法律的可操作性与执行成本； 5、以近几年上市公司治理改革实践经验及理论研究和公司实际运作经验为基础。 ; 《公司法》修订内容 本次《公司法》修订由国务院向全国人大常委会提出修订意见，上海证券交易所为此次修订提供了重要的智力支持，由原来的11章230条修订为13章219条，其中修改125条，删除77条，新增65条，是一次典型的“大修”。 ;《公司法》修订内容重点解读 强化公司股东、公司实际控制人和公司董事、监事及高管人员的义务和法律责任? 主要义务： 股东：出资义务；不滥用股东有限责任与保证公司独立运作等义务 公司董事、监事与高管人员的义务： 忠实义务 勤勉义务（未详列） 信息披露义务 三种法律责任：民事责任、刑事责任、行政责任 后果：民事诉讼与民事赔偿；刑事处罚；行政处罚 ;《公司法》修订内容重点解读 强化公司股东、公司实际控制人和公司董事、监事及高管人员的义务和法律责任? 背景研究： 忠实义务（duty of loyalty）是指董事、监事及高管人员在执行公司职务时，毫无保留地代表全体股东为公司的最大利益服务，当其自身利益与公司利益一旦发生冲突，董事则必须以公司的最佳利益为重，不得将自身利益置于公司利益之上。具体包括： ①关于不得受贿和侵占公司财产的义务； ②不得擅自处分公司资产的义务，如不得侵占公司财产、不得挪用公司资金或将公司资金借贷给他人，不得将公司资产以其个人名义或者以其他人名义开立帐户储存，不得以公司资产为本公司股东或者其他个人债务提供担保等； ③竞业和自我交易限制义务； ④未经允许不得泄露公司秘密的义务，等等。 ;《公司法》修订内容重点解读 强化公司股东、公司实际控制人和公司董事、监事及高管人员的义务和法律责任? 背景研究： 注意义务（Duty of Care）是英美法系的称谓，在大陆法系被称为 “善管义务”。董事的注意义务产生的根源是董事与公司间的受托关系，其实质是一种管理义务（Management Duty）。其含义是董事须以一个合理的谨慎的人在相似的情形下所应表现的谨慎、勤勉和技能履行其职责，如果董事履行其职责时，没有尽到合理的谨慎，他应对公司承担赔偿责任。注意义务范畴主要分为两种：一是政策决策是否适当的“职务适当行为”的注意义务；二是对委托执行经营决策的高级管理人员的监督是否适当的所谓“职务懈怠行为”的注意义务。 ;《公司法》修订内容重点解读 强化公司股东、公司实际控制人和公司董事、监事及高管人员的义务和法律责任? 背景研究： 由于董事的注意义务是比较抽象的义务，其判断标准一般兼顾主客观两方面。从主观上看，董事应依诚实信用原则竭力处理公司事务；从客观上看，董事应尽到与其具有相同的知识、经验的人所应履行的注意程度。 英国