关人民币汇率安排——由最优通货区理论谈起.pdfVIP

关人民币汇率安排——由最优 通货区理论谈起 ———————————————————————————————— 作者： ———————————————————————————————— 日期 : 关人民币汇率安排 —— 由 最优通货区理论谈起 一、概述 由于欧元的由理论到现实谈论最优通货区理论 ( ＴheT ｈ ｅｏｒｙ ofOp ｔiｍumCurre ｎcyArea ｓ以下简称 OCA 理 论）的很多 OCA 被广泛用于讨论货币一体化问题也还可很容 易地推广到有关固定汇率的研究中但在讨论一般的汇率安排 问题时其前提条件不似统一通货区这样严格有关 OC Ａ理论 的运用更多的可能是一种方法（ approach) 这种方法在分析 某种汇率制度安排的成本和收益时会很有用 讨论汇率制度问题有时是很困难的原因有二其一较难界 定一国的汇率制度的类别；其二一国政府很少清楚其汇率安 排的目标总体上说汇率不外乎有调节的定住 ( ｐeg ｇingwi ｔ ｈm ｏreorle ｓsadj ｕｓtment) 和有干预的浮动 （f ｌoat ｉｎ g ｗit ｈｍｏｒ eorlessi ｎｔerv ｅn －tion) 两大类定住汇率就 是在某一时期内的固定汇率其优势主要体现在微观效率而浮 动汇率则在宏观不均衡时调节成本较低有关汇率制度选择问 题的讨论从大的方面就是固定汇率与浮动汇率的取舍问题是 一种成本 — 收益分析 OCA 方法是有关的基本思想方法其所 长在于分析固定汇率的利弊而两种汇率制度本身是互相替代 的关系一者之长乃另者之短由此推论 OC Ａ方法对权衡比较 所有汇率安排问题都能提供某种思路在讨论汇率制度问题时 时常有一种错觉就是浮动汇率的市场决定的成份多一些而固 定汇率常常与政府管制在一起但 O ＣA 理论告诉我们简单的 市场经济原则并不能推导出执行哪一种汇率制度的必然性关 键在于是否存在严格的外汇或资本管制因此用 OCA 方法来 探讨汇率制度安排问题往往能得到一些比较客观的结论本文 第二部分简单介绍Ｏ CA 理论 ;第三部分探讨人民币汇率制度 安排的理论依据；第四部分则讨论亚洲美元区崩溃对我国带 来的外部冲击以及由此造成的人民币贬值压力并分析人民币 汇率制度安排的内在缺陷；第五部分是全文的结论部分 二、 OCA 的理论简介 OC Ａ理论是蒙代尔 (M ｕndell) 于 1961 年提出的有关汇 率安排的理论其要旨为根据成本 — 收益分析来选择一定的区 域构成使用同种货币的通货区根据蒙代尔的分析得出了一个 有趣的结论美国和加拿大的东部区域可构成一个统一通货区 而两国的西部地区则构成另一个通货区这一切是从产业结构 差异引起的不对称性会导致宏观调整的不对称这一理论前提 导出的蒙代尔认为只有产业结构比较一致的地区才适于构成 一个统一通货区其后麦金农 （Ｍc ｋinnon, １963 ）和凯南 ( Ｋ ene ｎ,1969) 亦对 OC Ａ理论作了开创性研究麦金农认为一 些开放的小国适合进入统一通货区而凯南则认为如一国产业 足够多元化其进入统一通货区的代价可较小一般认为上述三 位著名学者的工作构成了经典