投资项目评估最新版本.ppt

投资项目评估;现金流量预测;学习目的;第一节 现金流量预测 ;一、现金流量预测的原则; ◆ 计量投资项目的成本和收益时，是用现金流量而不是会计收益。 会计收益是按权责发生制核算的， 不仅包括付现项目、还包括应计项目和非付现项目。 现金流量是按收付实现制核算的， 现金净流量=当期实际收入现金量－当期实际支出现金量 ◆ 项目未来的现金流量必须用预计未来的价格和成本来计算， 而不是用现在的价格和成本计算。 ; ◆ 增量现金流量是根据“有无”的原则确??有这项投资与没有 这项投资现金流量之间的差额。 ◆ 增量现金流量是与项目决策相关的现金流量。 ◆ 判断增量现金流量，决策者面临的问题： ① 附加效应（P103） ② 沉没成本 ③ 机会成本 ④ 制造费用 ; ● 项目建设过程中发生的现金流量，或项目投资总额。;不包括固定资产折旧费以及无形资产摊销费等,也称经营付现成本;● 计算公式及进一步推导： ; ● 项目经济寿命终了时发生的现金流量。;;第二节 投资项目评价标准;一、净现值;;净现值 (NPV);;（三）项目决策原则 ;净现值特征图;（四） 净现值准则的特点 ;净现值法的优缺点;（一）内部收益率( IRR-internal rate of return ) 的含