毕业论文-我国上市公司财务危机预警研究—引入投资现金流回报率.doc

我国上市公司财务危机预警研究 ——引入投资现金流回报率 作者姓名： 指导教师： 单位名称： 工商管理学院 专业名称： 会计学 东 北 大 学 2015年6月 Study of the Financial Crisis Warning of Chinese Listed Companies -- Introduce Variable of CFROI By Dong Rui Supervisor: Associate Professor Cao Defang Northeastern University June 2015 PAGE i 毕业设计（论文）任务书 毕业设计（论文）题目： 我国上市公司财务危机预警研究 ——引入投资现金流回报率 设计(论文)的基本内容： （1）计算ST公司及其配对的NST公司的投资现金流回报率。 （2）运用Logistic回归分析方法，对2010至2013年间被ST的中国上市公司及与其配对的NST公司进行实证研究。 （3）比较分析未引入投资现金流回报率指标建模与引入投资现金流回报率指标建模的预测结果，得出分析结论，论证引入投资现金流回报率指标进行财务危机预警的有效性与先进性。 毕业设计（论文）专题部分： 题目：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 设计或论文专题的基本内容： 学生接受毕业设计（论文）题目日期 　　　　　　　　　　　　　第　　周 指导教师签字： 年　　月　　日 东北大学毕业设计（论文） 摘要 PAGE i PAGE ii 东北大学毕业设计（论文） 中文摘要 PAGE II 东北大学毕业设计（论文） 中文摘要 PAGE iii 我国上市公司财务危机预警研究 ——引入投资现金流回报率 摘要 随着我国企业间竞争的不断加剧，企业面临的风险与挑战也愈加严峻。近年来，我国资本市场众多上市公司因经营不善、连续亏损而被“特殊处理”甚至退市的现象日趋严重，以此为投资者和管理者鸣响了警钟：企业如何应对财务风险，提高应对危机的能力是其能否存活的关键因素之一；如何在财务危机发生之前就及时准确地进行预警，已成为现在备受关注并亟待解决的问题。 目前，学术界对财务危机预警研究中变量的选取主要是基于权责发生制的会计指标，由于传统会计指标的可操控性，导致某些企业虽然账上盈利，却出现现金周转困难，甚至导致“盈利破产”的现象；在此基础上，有学者曾在财务危机预警系统中引入现金增加值和现金盈利值等指标，但是现金增加值和现金盈利值指标由于存在着无法消除通货膨胀和偶然性的影响，以及企业间横向指标可比性差等局限性，因此，寻找一种能够客观准确地反映企业现金流状况的指标并将其引入财务危机预警系统是尤为重要的。 投资现金流回报率（简称CFROI）反映了企业运用现有投资创造现金流的能力，对于通货膨胀等因素的影响进行了有效调节，可以站在不同的时间点和商业边界上，对不同资产组合的公司进行比较。本文选取了2010-2013年我国A股上市公司面板数据中的ST公司和与其一一配对的NST公司为研究样本，尝试将CFROI指标引入到财务危机预警系统中，采用Logistics回归分析法建立包含CFROI指标的财务危机预警模型进行了实证研究，以探究引入CFROI指标的财务危机预警系统与传统财务危机预警系统相比，准确率是否有所提高。研究结果表明：在引入CFROI指标后，构建的财务危机预警模型准确性明显高于传统财务危机预警模型。 关键词：CFROI，财务危机，财务危机预警，Logistic回归模型 东北大学毕业设计（论文） Abstract PAGE iii PAGE i 2 - Study of the Financial Crisis Warning of Chinese Listed Companies -- Introduce Variable of CFROI Abstract With the intense competiti