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第二章 一、判断 资金的时间价值是由于通货膨胀引起的。 （X） TOC \o 1-5 \h \z 折现是把将来时点的资金金额换算成期初时点的资金金额。 （X） 项目的总成本费用是项目的现金流出（ X） 银行公布的名义利率与实际利率肯定是不相等的。 （ X） 名义利率与实际利率可能相等。 （ √ ） 固定资产的原值大小对经营成本没有影响。 （ X） 1、项目的净现值等于零，则项目的内部收益率也为零。 （错） 2、互斥方案比选时，若方案 A 的净现值大于方案 B的净现值，则方案 A 一定优于方案 B.（错） 3、项目的净现值为零时的折现率一定是该项目的内部收益率。 （错） 4、再对受资金限制的方案进行选择时，利用净现值指数排序法可能无法选择到最佳方案组合。 （ 对） 5、净年值的含义是生产期内每年获得的超额收益。 （错） 6、对改扩建项目的评价只能采用总量法。 （错） 7、项目的内部收益率是项目初始投资的收益率。 （错） 1、项目的经济评价指标对某一不确定性因素越敏感，则该不确定性因素带来的风险就越大。 （X） 2、项目的盈亏平衡生产能力越高，表明项目的抗风险能力越强。 （X） 二、概念填空 把将来某一时点的资金金额转换成现在时点的等值金额称为（ 折现） 机会成本是指（ 将一种具有多种用途的有限资源置于某种特定的用途，而放弃的用于其他各种用途的最高收益 ） 重置成本是指（ 对固定资产以先行价格重新购置或重新制造所需的全部成本 ） 沉没成本是指（ 指过去已经支出的，与当前决策无关的成本 ） 加速折旧法与直线折旧法上缴所得税的总额（ 相等），上缴的时间（ 不同 ）. 1、项目经济评价是项目投资前期（ 可行性 ）研究的主要内容之一。 2、项目的财务评价应分别进行（ 投资前 ）财务效果评价和（ 融资后 ）财务效果评价。 3、动态投资回收期反映了项目的（ 经济性及抗风险能力 ），没有考虑到（ 整个寿命期现金流 ）。 4、在用净现值和内部收益率进行互斥方案比选时，若发生矛盾应以（ 净现值 ）为准。 5、内部收益率的经济含义是（ 在项目的整个寿命期内，按利率 i* ＝ IRR 来计算，会始终存在未能收回的投资，只 有在寿命期结束时，投资恰好被全部收回 ） 6、最低希望收益率应该是 （借贷资金成本） 、（全部资金加权平均成本） 、（项目投资的机会成本） 三者中的最大值 再加上一个风险补偿系数。 9、用年值法进行寿命期不等的互斥方案比选，存在的隐含假定是（ 各备选方案在其寿命期结束时均可按原方案重 复实施或与原方案经济效果相当的方案接续 ）。 10. 净现值指数是指（ 项目净现值与项目投资总额现值之比 ）。 1、单因素敏感性分析图中，影响因素直线斜率（ 绝对值越大 ），说明该因素越敏感。 2、评价项目时，因市场需求使得一些参数不确定，而且这些参数变化的概率也不知道，只知其变化范围，可采用 的分析方法是（ 敏感性分析 ）。 3、风险决策时，利用（ 优势原则 ）原则一般不能决定最佳方案，但能减少备选方案的数目，缩小决策范畴。 4、风险决策的方法有（ 矩阵 ）法和（ 决策树 ）法。 6、风险估计的主要方法有解析法、图解法和（ 模拟法 ）。 8、敏感性分析的主要方法有（ 单因素敏感性分析 ）和（ 多因素敏感性分析 ）。 三、计算填空 1. 若实际年利率为 20%，按月计息，则名义年利率为（ %） 解：i （1 r/m）m 1，r （mi 1 1）* m （12 0.2 1 1）*12 =% 2.若年名义利率为 6%，按季度复利计息，实际年利率为（ %），按此年利率，连续 N期期末的年金现值为 50 元，则 连续 N 期期初的年金现值为（）元。 解： i （1 r /m）m 1 （1 0.06 / 4）4 1=% A初= A 末 /（1+i）=50/= 某一股票投资，每股每年年末支付股利 2 元，假定股利保持不变，股东的最低希望收益率为 15%，则该股票的价 值是（ ） P=A/i=2/= 在一定的折现率下，如果现在的 100元等于第 n期期末的 200 元，则第 n期期末 100元的现值是（ 50 元） 某项目现在借款 20000 元，年利率为 10%，从借款当年年末开始分 8 年等额偿还本息，则每年应偿还的等额金额 为（）元，第六年年末偿还的本金为（ ）元，利息为（ ）元。 解： A=P（A/P， 10%， 8）=20000*= 1 20000 2000 22000 2 3 4 5 6 7 8 第 6 年年末偿还利息，本金为： 。 某工厂购买一厂房，假定寿命期是无限的，每 2年维修一次，每次维修费用假定是 12000 元，年利率为 10%，每 半年复利一次， 现在应存多少钱才能够支付房屋的维修费用支出。 解：年实际利率 i= （1+2） 2-1=% 2