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PAGE 1 PAGE 1 金融期货交易制度(一)  金融期货交易制度,下面我是小编为大家整理推荐的金融期货交易制度,欢迎大家阅读!  金融期货的主要交易制度  金融期货交易有一定的交易规则,这些规则是期货交易正常进行的制度保证,也是期货市场运行机制的外在体现。  1.集中交易制度。  金融期货在期货交易所或证券交易所进行集中交易。  期货交易所是特地进行期货合约买卖的场所,是期货市场的核心。  期货交易所为期货交易供应交易场所和必要的交易设施,制定标准化的期货合约,为期货交易制定规章制度和交易规则,监督交易过程,掌握市场风险,保证各项制度和规则的实施,供应期货交易的信息,担当着组织、监督期货交易的重要职能。  期货交易所一般实行会员制度(但近来出现了公司化倾向),只有交易所的会员才能直接进场进行交易,而非会员交易者只能委托属于交易所会员的期货经纪商参与交易。  期货经纪商通常是期货经纪公司,是依法设立的以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定手续费的中介机构。  期货交易的撮合成交方式分为做市商方式和竞价方式两种。  做市商方式又称报价驱动方式,是指交易的买卖价格由做市商报出,交易者在接受做市商的报价后,即可与做市商进行买卖,完成交易,而交易者之间的委托不直接匹配撮合。  竞价方式又称指令驱动方式,是指交易者的委托通过经纪公司进入撮合系统后,根据一定的规则(如价格优先、时间优先)直接匹配撮合,完成交易。  无论采取哪种方式,期货交易必需遵循“公开、公正、公正”原则,以保证期货交易正常、有序地进行。  2.标准化的期货合约和对冲机制。  期货合约是由交易所设计、经主管机构批准后向市场公布的标准化合约。  期货合约对基础金融工具的品种、交易单位、最小变动价位、每日限价、合约月份、交易时间、最终交易日、交割日、交割地点、交割方式等都作了统一规定,除某些合约品种赋予卖方一定的交割选择权外,惟一的变量是基础金融工具的交易价格。  交易价格是在期货交易所以公开竞价的方式产生的。  期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲,从而避免实物交割。  标准化的合约和对冲机制使期货交易对套期保值者和投机者产生强大的吸引力,他们利用期货交易达到为自己的现货商品保值或从中获利的目的。  实际上绝大多数的期货合约并不进行实物交割,通常在到期日之前即已平仓。  3.保证金及其杠杆作用。  为了掌握期货交易的风险和提高效率,期货交易所的会员经纪公司必需向交易所或结算所缴纳结算保证金,而期货交易双方在成交后都要通过经纪人向交易所或结算所缴纳一定数量的保证金。  设立保证金的主要目的是当交易者出现亏损时能准时制止,防止出现不能偿付的现象。  期货交易的保证金是买卖双方履行其在期货合约中应担当义务的财力担保,起履约保证作用。  保证金制度使每一笔期货交易都有与其所面临的风险相适应的资金作财力保证,并能准时处理交易中发生的盈亏。  这—制度为期货合约的履行供应了安全牢靠的保障。  由于在期货交易中买卖双方都有可能在最终结算时发生亏损,所以双方都要缴纳保证金。  双方成交时缴纳的保证金叫初始保证金,以后每天都要以结算所公布的结算价格与成交价格加以对照,调整保证金账户余额。  因市场行情的变化,交易者的保证金账户会产生浮动盈亏,因而保证金账户中实际可用于弥补亏损和供应担保的资金就会随时发生变动。  保证金账户必需保持—个最低的水平,称为维持保证金,该水平由交易所规定。  当交易者连续亏损,保证金余额不足以维持最低水平常,结算所会通过经纪人发出追加保证金的通知,要求交易者在规定时间内追缴保证金达至初始保证金水平。  交易者假如不能在规定时间内补足保证金,结算全部权将交易者的期货合约平仓了结,所导致的亏损由交易者负责。  保证金的水平由交易所或结算所制定,一般初始保证金的比率为期货合约价值的5%—10%,但也有低至1%,或高达18%的状况。  由于期货交易的保证金比率很低,因此有高度的杠杆作用,这也是期货市场具有吸引力的重要原因。  这一杠杆作用使套期保值者能用少量的资金为价值量很大的现货资产找到回避价格风险的手段,也为投机者供应了用少量资金获取盈利的机会。  4.结算所和无负债结算制度。  结算所是期货交易的特地清算机构,通常附属于交易所,但又以独立的公司形式组建。  结算所通常也采取会员制。  全部的期