财务管理第四章权益筹资.pptxVIP

第四章;企业筹资概述;企业筹资概述;筹资决策 的要求;按资本的性质分类;含义：是指企业通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式融通的资本。 特点：（1）权益资本一般不用还本 （2）财务风险小（3）资本成本较高;按资金使用 期限的长短;含义：是指使用期限一年以内的资金。 用途：投资于货币资金、应收款项、存货等，一般在短期内可收回。 筹资方式：利用商业信用和取得银行短期借款等方式。;企业筹资渠道与方式 筹资渠道：是指融通资金的来源方向与通道。 我国企业目前筹资渠道主要包括： 1．国家财政资金 2.银行信贷资金 3．非银行金融机构资金 4．其他企业资金 5．社会公众个人资金 6．企业内部积累 企业内部积累-留存收益 指企业内部形成的资金，包括盈余公积金和未分配利润等。 特点：该资本无需企业通过一定的方式去筹集，而直接由企业内部自动生成或转移。-无筹资费 ;筹资方式：是指可供企业在融通资金时选用的具体方式。 主要形式： （1）吸收直接投资；（2）发行股票； （3）利用留存收益；（4）向银行借款； （5）利用商业信用；（6）发行公司债券； （7）筹资租赁。 利用（1）—（3）融通的资金为权益资金 利用（4）—（7）融通的资金为债务资金;筹资渠道解决的是资金来源问题 筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题。 它们之间存在一定的对应关系。 一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得 。 ;;4.2 吸收直接投资 P67;（三）吸收直接投资的出资方式; （四）吸收直接投资的程序 1、确定吸收直接投资的数量： 根据生产经营、扩大投资等需要决定筹资量 2、选择吸收直接投资的具体形式： 出资形式不同，变现能力不同，注意资产结构合理 3、签定合同或协议： 确定投资各方权利和义务 4、取得资金： 编制拨款计划、核实财产、转移产权;（五）吸收直接投资评价 优点：（1）有利于增强企业信誉 其所筹资本属于自有资本，能提高企业的资信和借款能力。 （2）有利于尽快形成生产能力 其筹资不仅可以取得一部分现金，且???直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。 （3）有利于降低财务风险 没有固定的还本付息压力 （4）投资手续相对简便，筹资费用较低 ;（五）吸收直接投资评价 缺点：（1）资本成本较高： 从税后净利中支付，不能抵税；支付的投资报酬可能较高 （2）容易分散企业控制权： 新投资人加入导致分散控制权，但也会有某个投资人占比例大而损害其他投资人利益 （3）筹资规模受到限制： 该筹资方式没有证券作为媒介，不利于产权交易，难以吸收大量社会资本参与。;4.3 股票筹资;3、股票的种类：;普通股股东的权利： ①经营管理权：投票权、查账权和阻止越权的权利。 ②分享剩余权：股东大会通过，分享税后净利润 ③出让股份权：出售、转让股票的权利。 ④优先认股权：优先认购增发的新股 ⑤剩余财产要求权：对清偿债务、优先股股东后的剩余财产索取的权利 ;股票发行的条件 新设立股份有限公司申请公开发行股票的条件： ①生产经营符合国家产业政策。 ②发行普通股限于一种，同股同权，同股同利。 ③发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35％。 ④在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但国家另有规定的除外。 ⑤向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25％，其中公司职工认购的股本数不得超过拟向社会发行股本总额的10％；公司拟发行股本总额超过人民币4亿元的，向社会公众发行部分的比例可适当降低，但最低不少于股本总额的15％。 ⑥发起人在近3年内没有重大违法行为。 ⑦证券监管部门规定的其他条件。;国有企业改组设立股份有限公司申请发行股票的条件： ①发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30％，无形资产在净资产中所占比例不高于20％，证监委另有规定除外； ②近三年连续盈利。 股份有限公司增发新股的条件： ①前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上； ②公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利； ③公司最近三年内的财务会计文件无虚假记载； ④公司预期利润率可达同期银行存款利率。 ;设立发行新股 Initial Public Offerings的程序;增资发行 新股的程序 ;股票发行方式 股票发行方式可分为： ①有偿增资发行，是指发行时投资者必须按认购的股数及股票面值或市价缴纳现金或实物。这种发行方式按认购人的不同又分为： 股东优先认购，是指公司在发行新股时给予普通股股东以某一价格优先认购新股的权利，且规定新股的认购比例与持有旧股的比例相同。若股东不准备认