人民币汇率波动对中国物价水平的影响研究.docVIP

PAGE PAGE 18 人民币汇率波动对中国物价水平的影响研究 摘要：汇率作为一个经济社会中核心的经济变量，对一国的价格水平有决定性的影响。2005年汇改以来，我国开始实行“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”，人民币汇率波动对国内物价的影响研究对宏观政策也有着指导性的意义。本文通过对现下社会背景的剖析，对已有的理论模型和传导机制进行了总结、分析，并就历年的人民币名义有效汇率及国内物价指数等数据，运用向量自回归模型（VAR）和向量误差修正模型（VEC）进行人民币汇率波动对中国物价水平的影响实证检验。实证结果证明，人民币汇率与国内物价水平存在长期的协整关系，且其关系为负相关。并在本文的结尾结合结论给出了合理的相关政策建议。 关键词：人民币汇率汇率传递物价指数 Research about Exchange Rate Fluctuations and Commodity Prices in Chinese Abstract: The exchange rate as an economic and social core of economic variables have a decisive impact on the price level of a country. Since 2005 exchange rate reform, China began to implement market supply and demand with reference to a basket of currencies, a managed floating exchange rate regime, Effect of exchange rate fluctuations on the domestic price of RMB macroeconomic policy also has significance for guiding. Based on the analysis holds many lessons for the social background of the existing theoretical models and the transmission mechanism are summarized, analyzed, and then over the years the nominal effective exchange rate and domestic price index and other data, using Vector Autoregression model (VAR) and Vector Error Correction model (VEC) were RMB exchange rate fluctuations in the price level of Chinese empirical tests. Empirical results show that the presence of the RMB exchange rate and domestic price level of long-term co-integration relationship, and the relationship is negative. And at the end of this paper we give a reasonable conclusion of the relevant policy recommendations. Keywords: Exchange rate Exchange rate pass-through Price 一、 引言 （一） 背景 随着科技的飞速发展，人类已经进入了信息化时代，信息的交互变得更为便捷，国家之间经济往来也更加频繁。汇率作为各个国家或地区两种货币之间的对换比率，也是国家或地区为了达到其政治目的的金融手段，牵涉广泛。不同的汇率制度下，汇率波动对一国的贸易、物价水平等的方方面面都会产生不同的影响。 从1994年起，我国汇率形成机制市场化程度逐渐加深，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。而2002年以来，日本等个别国家开始在国际上散步“中国输出通货紧缩论”等言论，到2003年，这种论调进一步升级，并在2005前后，基于经济需要或政治压力等各种因素，日本、美国、欧盟等国家、地区正式提出强迫中国改变当时的汇率制度，要求人民币升值。这些国家的施压，虽然一定程度上推动了我国汇改的实行，但从根本来说，这次汇改是出于对未来发展道路而做出的有预见性的主动改变。2005年7月21日，