当前油价波动对下游品种影响几何- .docxVIP

PAGE PAGE 1 当前油价波动对下游品种影响几何? 尽人皆知，是最主要的工业原料，几乎是全部能源化工品种的制备基础。因此，化工品种与原油有着千丝万缕的联系。然而，化工期货品种的价格走势有时并不彻低尾随原油价格波动。我们该如何看待原油对化工品种的影响呢？石化行业生产线长、涉及面广、产品众多，在交易所上市的化工期货品种——PTA、PP、LLDPE、只是众多化工品种中的几个。容易讲，原油是化工品种的原料。这几个化工期货品种与原油之间的关系有什么特点？笔者认为主要有两方面。一是间接性。原油并不是制备化工品种的挺直原料。以PTA为例，PTA的挺直原料是PX，而PX由石脑油制备，石脑油才是原油常压蒸馏后的挺直产物。因此，原油要想制备获得PTA，起码要经过石脑油、PX两个环节，原油的价格波动在影响了石脑油和PX后，其对PTA的影响能力已经被弱化了。这个特点在PP、LLDPE、甲醇上同样适用。这种间接性无疑使得原油对化工期货品种的影响力受到制约。二是滞后性。石化行业产业链很长，原油价格的变动对末端化工品种的影响需要层层传递，这势必须要一个过程。然而，无数时候，原油价格的涨跌的确在短时光内影响了化工品种的盘面价格。笔者认为，这种影响一方面印证了期货价格是对将来市场表现的预期，另一方面也反映了投资者心理层面的变幻。但是，投机不能长久左右市场，价格走势终于还是会回到基本面