我国多层次资本市场现状问题分析.docVIP

PAGE PAGE 11 我国多层次资本市场现状问题分析 一、导论 （一）选题背景 我国在2003年的时候着手建立多层次的资本市场体系，与此之际，我国的股票市场结构十分简单，仅存在针对大中型企业的主板市场。这样的资本结构不能满足小型创新企业的融资需求。为了解决这一问题，我国于2004年推出中小板，在2009年推出创业板。 2013年党的十八届三中全会提出丰富多层次资本市场体系，开启我国多层次资本市场体系的建设的新征程。 2016年十二届全国人大四次会议上，李克强总理在《政府工作报告》中多次强调发展多层次资本市场。值得一提的是，发展多层次资本市场已连续4年出现在政府工作报告中，足见这一届政府对发展多层次资本市场的重视。那么，如何发展和完善我国的多层次资本市场成为一个亟待解决的难题。首先，应该进一步推进新三板和创业板改革，真正实现多层次股权融资市场；其次，应当对企业债务和资本结构进行改良，提高股权融资的比例；最后，应该积极发展债券市场，努力构建一个真正的多层次资本市场体系——场内外分层有序、品种齐全、功能互补、规则统一。 （二）选题意义 在资本市场上，投资方与融资方的规模与主体特征不尽相同，因此存在着对不同金融服务、金融产品的差异化需求。正因为投资者与融资者对金融服务的多样化需求，所以资本市场应该是一个能满足不同需求的多层次的市场体系。在新三板发展起来之前，我国企业上市融资的途