建信期货-铁矿石年度报告：铁矿石整体偏弱运行，或存季节性反弹.pdf

行业 日期 铁矿石 2021年11月30 日 黑色金属研究团队 研究员：肖维 021 xiaow@ 期货从业资格号：F3011551 投资咨询证书号：Z0011422 研究员：翟贺攀 021 zhaihp@ 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 研究员：吴凯航 021 wukh@ 期货从业资格号： 铁矿石整体偏弱运行，或存季节性反 弹 请阅读正文后的声明 年度报告 近期研究报告 观点摘要 《专题报告：碳中和背景 ＃summary＃  21年铁矿石价格由高位震荡转快速下跌主要有市场对于美 下，粗钢限产对于粗钢产量和 国缩减购债逐渐退出QE 的预期影响以及国内粗钢限产趋 铁矿石需求的影响分析》 2021-08-20 严，国内需求快速下降的原因。以上影响因素或将延续至 《专题报告：年初以来电炉 明年，预计明年矿价难以回升至高位。 钢产量、开工、成本及利润分 析》2021-07-23  供给端，四大矿山三季度合计产量为304114 万吨，累计四 《建信期货：2021年钢材和 大矿山合计产量同比仍增长2.32%，预计今年年末四大矿山 铁矿石半年度策略报告》2021- 07-05 产量同比维持增加。进口角度方面，铁矿石进口量累计同 《钢矿月报：受中钢协倡议 比下降4.19%，从铁矿石的产量与进口角度来看铁矿石供过 书和唐山放松限产影响，6月份 于求。 钢材和铁矿石价格或震荡回 升》2021-06-01  6 45 库存端，自 月中旬以来，国内 港港口铁矿石库存持续 累积，11 月 19 日达 15106.19 万吨，同比去年增加了 18.22%，而247 家钢厂库存方面，钢厂库存自5 月底开始 11 19 10669.28 快速主动去库， 月 日达 万吨，同比减少 3.57%。铁矿石供过于求，港口库存累计至历年同期新高， 而钢厂虽有补库，但仍较去年同期偏低。  需求端，工信部于去年底重点提到，围绕碳达峰、碳中和 目标节点，钢铁行业作为能源消耗高密集型行业,要坚决压 缩粗钢产量,确保粗钢产量同比下降。目前粗钢累计产量已 达同比不增加的水平，年底月度产量较往年存在回升空 间，但在粗钢限产政策趋势下，预计回升空间有限。  基于目前的房企土储和政策监管来看，新开工伴随销售的 回升速度将会降低。按照新开工年初回升，年中回升至高