第4章财务战略与预算.pptx

重点内容： 资金需要量预测;二、筹资数量预测;例：某公司上年资本实际平均占用量为100万元，其中不合理部分平均占用额20万元，预计本年比上年销售增长2%，资本周转速度加快2%，则本年度资本预测量为： （100-20）×（1+2%）×（1-2%）=79.968（万元）;3.筹资数量的预测：线性回归分析法 基本原理：根据历史时期销售情况与资金需要量间的关系规律，建立回归直线方程，据以推测预测期的资金需要量。 Y = a + b X a：不变资金（在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的资金,包括为维持营业而需要的最低数额的现金、原材料的保险储备、必要的成品或商品储备，以及固定资产占用的资金。） b：单位可变资金（可变资金是随产销量的变动而成同比例变动的资金,包括在最低储备以外的现金、存货、应收账款等所占用的资本。） 采用最小二乘法，计算a, b 的值。;4.筹资数量的预测：营业收入比例法（销售百分比法） ;方法一：根据销售总额确定融资需求（逐步计算） 1.确定敏感因素：区分直接随销售额变动和不变动的资产、负债项目。 敏感项目——与销售有基本不变比率关系的项目 敏感资产项目：现金、应收账款、存货等 敏感负债项目：应付账款、应付费用等 非敏感项目——应收票据、短期投资、固定资产、长期投资、递延资产、短期借款、应付票据、长期负债、投入资本等 2.计算百分比： 敏感项目/销售额=各自百分比;3.计算预计销售额下的资产与负债 1）敏感资产（负债）=预计销售额×各项目百分比 2）计算预计总资产与预计总负债 4.计算预计销售额下的留存收益增加额 留存收益增加额=预计销售额×销售净利率×(1-股利支付率) 5.确定外部资金需求量 外部资金需求量=预计总资产-预计总负债-预计所有者权益;例：某公司2009年12月31日的资产负债表资料如下：;方法二：根据销售增加额确定融资需求（简化方法）;例：根据前例资料可知，资产和负债的销售百分比分别为45%、20%，上年销售额为30万元，预计销售额为40万元，预计销售净利润5%，股利支付率40%。则计算如下：;例：甲企业2005年实际销售收入15000万元，资产负债表及其??感项目与销售收入的比率如下表1所示。2006年预计销售收入为18000万元。假设2006年利润额540万元，所得税税率40%，税后利润留用比例50%。 试编制2006年预计资产负债表并预测外部筹资额。;企业的外部融资需求的正确估计为：（ ）。 A．资产增加一预计总负债一预计股东权益 B．资产增加一负债增加一留存收益的增加 C．预计总资产一负债增加一留存收益的增加 D．预计总资产－负债增加一预计股东权益增加