中能电气：2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）2018年跟踪信用评级报告.PDF

  2017年面向合格投资者公开发行公司 债券(第一期)2018年跟踪信用评级报告 撤销连带责任保证担保有效提升了本期债券的信用水平。 关注：  2017 年公司营业收入有所下滑，期间费用规模上升，同时计提了较大规模的资产 减值损失，出现了经营亏损。2017 年度由于子公司深圳市金宏威技术有限责任公 司（以下简称“金宏威”）不再纳入合并范围，公司营业收入8.06 亿元，同比下降 19.43%；同时，2017 年公司期间费用合计2.57 亿元，较上年同比增长 5.39%；此 外公司计提资产减值损失0.71 亿元，以致营业损益转为亏损0.68 亿元。  公司应收账款规模较大，存在一定回收风险。截至2017 年末公司应收账款账面价 值达到6.38 亿元，占公司资产的29.37% 。尽管公司应收账款的欠款方主要为大型 电力公司或电力安装公司，但其规模较大，仍存在一定回收风险。  公司2017 年经营活动净现金流转为净流出。由于营业收入下滑，公司2017 年经营 活动净现金由净流入转为净流出1.02 亿元。  公司有息债务增长较快，偿债压力显著增长，且面临较大的短期偿付压力。截至 2018 年3 月末公司资产负债率上升为58.95%，有息负债规模为7.73 亿元，占公司 当期负债合计的60.37%，其中短期有息负债为4.34 亿元。公司有息债务增长较快， 偿债压力显著增长，且面临较大的短期偿付压力。 主要财务指标： 项目 2018 年3 月 2017 年 2016 年 2015 年 总资产（万元） 217,223.55 207,357.65 177,995.43 255,000.64 归属于母公司所有者权 79,962.89 79,530.74 86,425.02 76,773.33 益（万元） 有息债务（万元） 77,303.17 66,951.10 37,446.81 45,598.62 资产负债率 58.95% 57.83% 47.57% 57.81% 流动比率 1.51 1.56 1.55 1.39 速动比率 1.27 1.30 1.33 1.05 营业收入（万元） 16,190.33 80,590.63 100,020.61 73,084.11 营业利润（万元） 368.72 -6,811.10 9,674.02 2,436.05 利润总额（万元） 367.39 -6,688.54 11,108.17 3,218.49 综合毛利率 34.07% 32.52% 33.19% 32.48% 总资产回报率 - -1.96% 5.88% 2.41% EBITDA （万元） - -519.84 16,039.20 6,704.41 EBITDA 利息保障倍数 - - 9.93 5.23 经营活动净现金流净额