格林美：2012年公司债券跟踪评级报告（2018）.PDF

关 注  项目投资风险。公司电池材料业务目前在建产 能与预期投资规模较大，若新能源汽车行业发 展增速不及预期，公司实际项目实施及产能投 放不足，或增加公司的业务发展压力。  存货跌价风险。公司原材料规模的增长使其存 货规模不断扩张，截至 2017 年末存货余额为 45.74 亿元，且原材料占比 50.20%，鉴于有色 金属价格透明度较高，其价格波动或使公司存 货面临较大的跌价风险。  债务规模攀升，短期偿债压力较大。2017 年公 司主要通过银行短期借款及发行债券弥补资金 缺口，年末有息债务占总负债的比重达到 84.21%，资产负债率同比上升2.27 个百分点至 64.51%。同时，2017 年末公司短期债务和长期 债务分别为79.49 亿元和41.39 亿元，长短期债 务比为1.92 倍，短期偿债压力较大。 2 格林美股份有限公司2012 年公司债券跟踪评级报告（2018） 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明： 1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目 组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关 联关系。 2 、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。 3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站 （ ）公开披露。 4 、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供， 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其 他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真 实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。 5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而 且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。 6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本次债券到期兑付日有效；同时， 在本次债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。 3 格林美股份有限公司2012 年公司债券跟踪评级报告（2018 ） 重大事项 求对传统能源乘用车年度生产量或者进口量达到3 万辆以上的，从 2019 年度开始设定新能源汽车积 根据发展战略需要，公司于2017 年1月公布 分比例要求。 《2017年非公开发行股票预案》，2017年5月终止前 据ev-sales 数据统计，2017 年全球新能源汽车 次发行方案并推出新方案。新方案为面向不超过10 累计销量突破122 万台，同比增长58%。根据中汽 名的特定投资者非公开发行不超过58,706.31万股 协数据显示，2017 年中国新能源汽车全年累计产销 股票，募集资金总额不超过29.51亿元，扣除发行费 量分别为 79.4 万辆和 77.7