蓝思科技：可转换公司债券2018年跟踪评级报告.PDF

公司债券跟踪评级报告 游前五大客户集中度仍很高，如发生变动，则 会给公司经营造成较大影响。 2 ．跟踪期内，公司应收账款规模较大，存 在一定的资金占用；伴随公司生产规模及对外 投资规模扩大，公司债务规模增长较快，且存 在一定集中偿付压力。 3 ．跟踪期内，公司海外收入占比仍较高， 存在一定的汇率波动风险；受汇兑损失影响， 公司2018 年一季度净利润大幅下降。 分析师 高 鹏 电话：010 邮箱：gaop@ 宁立杰 电话：010 邮箱：ninglj@ 电话：010 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层 （100022） Http ：// 蓝思科技股份有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 蓝思科技股份有限公司（以下简称“公司”或者“蓝思科技”）前身为2006 年 12 月在湖南省 浏阳市成立的蓝思科技（湖南）有限公司（以下简称“蓝思有限”），初始注册资本600 万美元，全 部由蓝思科技（香港）有限公司（以下简称“蓝思香港”）出资。经湖南省商务厅“湘商外资[2011]96 号”批准，蓝思有限于2011 年6 月以经审计的2011 年3 月31 日账面净资产65,590.68 万元为基数 折股整体变更设立为股份有限公司并更为现名。 历经数次股权变更后，截至2015 年 1 月底，公司注册资本为60,600.00 万元。2015 年3 月， 经中国证券监督管理委员会《关于核准蓝思科技股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许 可[2015]328 号）核准，公司首次向社会公众发行人民币普通股6,736 万股，发行价格22.99 元/股， 募集资金154,860.64 万元，公司注册资本变更为67,336 万元。2015 年3 月18 日，公司股票正式在 深圳证券交易所挂牌交易（股票简称：“蓝思科技”，证券代码：“300433.SZ ”）。 2016 年4 月，经中国证券监督管理委员会证监许可[2015]2822 号文核准，公司非公开发行股 票53,840,924 股；2016 年6 月，公司实施了送红股及资本公积转增股本的权益分配方案。2017 年 12 月，公司通过发行新股的方式，以 15.42 元/股的价格向符合条件的544 名激励对象授予完成限 制性股票 11,107,250 股。截至2017 年底，公司股本增加至26.29 亿股，周群飞和郑俊龙夫妇为公 司的实际控制人，具体情况如下图所示。 图1 截至2017 年底公司股权结构图 资料来源：公司提供 跟踪期内，公司经营范围及组织架构未发生变化。截至2017 年底，公司合并范围内子公司共 计16 家；拥有在职员工94,598 名，员工数量较上年略有增加。 截至2017 年底，公司合并资产总额为357.22 亿元，负债合计189.26 亿元，所有者权益 （含少 数股东权益）合计为167.96 亿元，其中归属于母公司的所有者权益为167.30 亿元。2017 年，公司 实现营业收入237.03 亿元，净利润（含少数股东权益）20.23 亿元，其中归属于母公司的净利润20.47 亿元；经营活动产生的现金流量净额41.68 亿元，现金及现金等价物净增加额33.54 亿元。 截至2018年3月底，公司合并资产总额为348.24亿元，负债合计178.73亿元，所有者权益 （含少 数股东权益）合计为169.51亿元，其中归属于母公司的所有者权益为168.98亿元。2018年1~3月， 公司实现营业收入44.94亿元，净利润（含少数股东损益）0.96亿元，其中归属于母公司的净利润1.10 亿元；经营活动产生的现金流量净额13.91亿元，现金及现金等价物净增加额-6.43亿元。 公司注册地址：湖南浏阳生物医药园；法定代表人：周群飞。 蓝思科技股份有限公司