创业板市场研究报告.docVIP

Megan精品文档 PAGE 1 创业板市场研究报告 　　研究报告包括多个行业，网站评价分析报告可以发挥多方面的作用：及时发觉和改善网站的问題、为制定网站推广策略提供決策依据专业人士的分析建议用于指导网络营销工作的开展，检验网站前期策划及网站建设专业水平等等。 下面是创业板市场研究报告，请參考！ 创业板市场研究报告　　一、创业板市场建立的前提 　　1严厉的市场监管机制 　　创业板市场是面向高风险的新兴中小企业,上市标准低于主板市场。上市公司普遍规模较小,与主板市场相比,企业发展具有不确定性,其技术风险、市场风险和经营风险也较大,資产与业绩评估分析的难度更高,呈现内幕交易和操纵市场的可能性更大。因此,要保障创业板市场的运作质量和运作效率,就需要相对严厉、完整的市场监管制度。创业板市场的监管理念是“披露为本”、“买者自负”,为保护投資者的利益,必須对日常交易进行监管,执行严厉的信息披露制度,保障信息的准确性、及时性,使股票价格真实、全面、迅速地反映其内在价值,投資者可以根据披露的信息进行分析、判断,理性地挑选投資对象,以保障证券市场充分发挥資源配置的功能。 　　2健全的上市公司机制 　　在创业板市场上市的公司必須有一个前提是产权明晰,明确持股主体,建立现代企业产权制度与组织制度,实现价值形态分割;其二,创业板虽对企业无最低盈利要求,但上市企业必須有兩年以上活跃业务记录,而且主管业务突出;其三,对公司管制有严厉的要求,以促使上市公司遵守上市规則及符合适当的商业守則。以香港创业板市场为例,创业板上市公司必須委任至少兩名独立非执行董事,聘任一名全职合資格会计师负责监督财务、会计及内部监管职能;指定一名执行董事为监察主任,催促公司及董事遵守上市规則;成立审计委员会审查有关内部监管事宜。健全的公司管理机制是创业板市场正常运作的必要条件。 　　3成熟的机构投資者 　　创业板市场的风险偏高,因此要求其投資者应是有能力对公司的业务情形及其风险作出透彻、客观评价的纯熟投資者。通常,由于散户理解和处理信息能力相对较差,绝大部分以做短线、追求买卖差额获利为主,投机成分较大,易造成股市的动荡。创业板市场所具有的高风险、高收益的特性及其“买者自负”的监管理念急需理性的市场投資主体,其主要是指机构投資者。机构投資者的一个重要特征是具有資金优势、拥有专业的投資人员和分析人员,因此可依据市场分析形成科学的投資決策,追求稳定的中长期投資收益,有利于稳定市场、减少投机、降低交易成本、提高資金分配效率。 　　二、对我国建立创业板市场的建议 　　在我国特定的市场条件下,仍存在許多制約创业板市场建立的外部制度环境因素,而这些因素正是我们在构建创业板市场应的过程中必須协同解決的: 　　1构建创业板市场应与健全資本市场监管相结合 　　积极规范政府对证券市场的管理,降低市场系统风险。在规范信息披露方面应尽量减少信息披露的突发性和频繁性,增添信息披露的透亮度和统一性,杜绝政策、法规由内幕渠道传出。监管机构对违规情形,应积极主动采取整顿和执法行动,加大执法力度。健全市场法规,使投資者可以通过法律渠道对违规者采取诉讼行动。在非系统信息中,会计信息是影响上市公司股价的最重要因素。我国目前财务会计的发展趋势主要是和国际接轨,因此应借鉴国际管理对信息披露的要求,那些已经在国际证券市场上被证明有信息含量的会计信息,我们也可以在适当的时候要求披露。同时,由于我们投資者的素养有待提高,需要上市公司和信息媒介在披露方式、披露语言的运用、信息披露的顺序、披露的范围等方面注意投資者的需求,向投資者的需求靠拢。 　　2发展创业板市场应与完善公司监管机制相结合 　　香港创业板市场的建立,使国内的中小企业看到了希望,纷纷要求上市。然而,在第一批上市公司中,国内竟无一家,究其原因是国内許多企业规模已具备,业绩也不错,但离国际化的差距还很大。在公司财务管理、规范运作方面有許多亟待加强的地方。创业板市场的建立与完善需要有高质量的上市公司。因此,现阶段国内企业应在解決好产权明晰的基础上,建立规范的法人管理机构,设立有效的内部监控系统,确保公司遵守财务及监管规定,并按照香港联交所的有关规定,实行专业化管理,突出主营业务,完善公司管理结构,建立起对公众股东负责的有效机制,以促使其遵守上市规則和商业规則。 　　3完善创业板市场应与培养理性市场投資者相结合 　　创业板市场的上市公司大多資产规模较小,经营年限较短,市场风险较大,一般中小散户无力承受如此风险,故入市參与交易的多为机构投資者。创业板市场运作的成功有赖于专业投資者的成熟。因此,在构建市场制度的同时,也需大力培养机构投資者与风险投資机构。1997年美国那斯达克市场的机构投資者占44%,正是接近半数的做市商们繁荣和稳定了那斯达克市场,可以借鉴美国那斯达克市场的做