第10章 不完全信息与经济激励.pptVIP

从该例的分析可以看到，激励是有代价的。委托人要诱导代理人努力工作，必须给代理人更高的报酬。在信息对称的条件下，委托人可以将报酬直接与努力程度联系起来，如规定：如果e=0 ，w=0；如果e=1，w=1。在这样的报酬安排下，代理人总是会努力工作的（不妨假设当e=1 时，报酬为 ， 是非常小的正数），委托人所付的报酬是1。而在不对称信息情况下，委托人所付的期望报酬是0.25 ×0+0.75 ×4=3 。两者之间的差额3-1=2就是激励成本，激励成本也可以解释为信息的价值：如果有人能提供关于代理人努力程度的完备信息，委托人最多愿意以2来购买这一信息。 激励成本的另一来源是不适当的风险分担。在本例中，委托人是风险中立的，而代理人是厌恶风险的。有效率的风险安排应该让委托人承担全部风险，这就是说，给代理人以固定工资，而不管生意的收益如何。但在不对称信息条件下，道德风险使得这种交易的效率更低，因此只好让代理人也承担一些风险。 激励制度能够诱导代理人的积极性，但并不是说激励越强越好。理性人的行为和反应是非常复杂的，有时激励制度会产生其他效应，包括负效应。例如，在简单加工操作中，工人的报酬都用计件工资，计件制可以激励工人提高产量。但由于报酬只与产量挂钩，工人可能会为追求数量而忽视质量。也就是说，计件制本身诱导了一种道德风险，它改变了工人对产品质量的态度。所以，在产品质量比