第5章世界通北货膨胀与通货紧缩.pptVIP

（二）由滞胀（Stagflation）向通货紧缩的转变 二十世纪70、80年代世界各国普遍经历通货膨胀，进入90年代以后通货膨胀率不断降低，本世纪初通货膨胀率进一步下降，主要国家出现了不同程度的通货紧缩压力。日本是通货紧缩较为严重的一个国家。 （三）扩张性货币政策对治理通货紧缩效果不佳 日本几乎采取了零利率政策，但收效甚微；欧盟、美国也受到通货紧缩的影响。日本自2019年将世界性通货紧缩归咎于“中国输出通货紧缩”。2019年以后主要国家逐渐摆脱了通货紧缩，先后进入通货膨胀周期，主要央行相继提高利率。世界性的能源、原材料价格上涨是原因之一。;三、世界通货膨胀与通货紧缩的原因 （一）通货膨胀的原因 1、通货膨胀的国内原因 （1）财政赤字 财政赤字是通货膨胀的重要根源，财政赤字的货币融资必然带来通货膨胀。 （2）信用膨胀 ;（3)垄断价格 垄断价格高于竞争市场价格，且垄断行业多为重要的消费品或资本品生产行业，垄断定价造成通货膨胀率上升。 （4）物价上涨与工资成本相互推动 2019年美国三大汽车公司的工人人均工资高达每小时70美元 （5）心理预期和惯性作用 一旦社会公众普遍形成通货膨胀预期，通货膨胀惯性就会产生;2、通货膨胀的国际原因 （1）结构学说 某些重要商品（原油、粮食、工业原料）的稀缺导致通货膨胀 （2）货币数量说 世界总货币供应量的增加可能引发通货膨胀 通货膨胀的国际传播渠道包括：国际贸易（中国对能源、原材料的进口需求）、国际金融（20世纪60年代末联邦德国为维持汇率稳定出售德国马克购买美元）;（二）通货紧缩的原因 1、世界各国普遍实行货币紧缩政策 二十世纪80年代中以来各国宏观政策取向的转变 2、国际市场价格竞争日趋激烈 贸易自由化导致激烈的价格竞争 3、经济和金融全球化 企业可以全球生产、销售其产品，使需求和供给冲击导致通货膨胀的可能性下降，金融全球化抑制了各国信用膨胀，降低了通胀压力 4、工资上升受到限制 5、反通胀制度创新 （1）建立抑制通胀的目标区 （2）加强央行的自主权和货币政策透明度;（三）???年来世界物价的走势 1、2019年至2019年再次出现了世界性通货膨胀 这次通胀的重要因素是石油、原材料、粮食等重要产品价格上涨，由于金融危机导致上述商品的价格在2019年下半年迅速下降，同时危机导致有效需求全面下降，通货膨胀压力转变为通货紧缩压力。 2、通货膨胀的隐患依然存在 以美国为首的各国救市导致的大量财政赤字、经济中被注入了大量的货币、美元的国际地位削弱等成为了未来各国和世界性通货膨胀的隐患，国际油价的未来走势对世界各国的物价（尤其是包括中国在内的新兴工业化经济体）具有重要影响。因此，在世界各国目前促进经济增长的同时不能忽视潜在并可能是巨大的通货膨胀隐患。;第三节 通货膨胀与通货紧缩的经济后果;3、削弱金融体系 银行存款下降，金融萎缩 4、通胀的收入再分配效果可能导致信用危机 通胀有利于债务人而不利于债权人，导致债务猛增和坏账增加 5、影响国际贸易和国际资本流动的正常发展 由于国际贸易中签署合同与交货、付款的时滞，通胀增加了国际贸易盈利的不确定性，从而阻碍贸易发展；通胀与汇率、利率波动密切相关，会影响国际资本流动的正常发展。 ;二、通货紧缩的影响 关于通货紧缩对经济的影响存在一些争议，但通货紧缩的原因、程度、持续时间不同对经济影响不同： 如果物价低迷是由于技术进步和竞争、物价没有明显下降、持续时间不长则未必对经济有严重影响；反之，如果通货紧缩是由于有效需求严重不足、过度的紧缩性货币政策导致，且物价下降幅度大、持续时间长，则可能产生通货紧缩的恶性循环严重影响经济增长。;