供需面预期边际好转，矿价低位反弹.pptxVIP

供需面预期边际好转 矿价低位反弹;需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率69.66%，环比上周下降0.69%，同比去年下降16.67%；高炉炼铁产能利用率75.23%，环比下降 0.11%，同比下降17.24%；钢厂盈利率58.01%，环比增加15.15%，同比下降34.63%；日均铁水产量201.67万吨，环比下降0.31万吨，同比下降 44.46万吨。具体来看，本周共新增11座高炉检修，6座高炉复产，检修主要集中在华北地区，一部分是由于限产，一部分是由于产能淘汰。随着 原料价格得下降，钢厂利润逐渐恢复，但仍有部分钢厂由于库存原料成本较高??处于亏损或盈亏边缘。 上周港口贸易商现货每日成交99.9万吨，环比回升8.2%。钢厂利润方面，受地产端政策预期改善的影响，成材端价格止跌反弹，吨钢利润 持续反弹，上周五测算华东长流程螺纹钢即期成本在4059元左右，利润在682元附近，华东热卷成本在4160元左右，利润在610元左右，目前华 东谷电成本在4167元左右。从目前政策来看，成材供应端12月存在复产的可能，但需求在地产信贷边际放松后也存在环比改善的可能，我们测 算11月份的粗钢消费，同比仍有29%左右的降幅，12月需求环比或有恢复，但同比仍为下降走势。根据平衡表测算，全年粗钢减量在4488万吨左 右，若Q4需求平均降幅在-23.3%左右的水平下，年末会平库，所以目前来看，后