伟创电气点评报告：工控新星加速成长，行业开拓卓有成效.pdfVIP

[Table_Title] 伟创电气（688698） 公司研究/点评报告 工控新星加速成长，行业开拓卓有成效 — —伟创电气（688698）点评报告 点评报告/电力设备及新能源 2021 年12 月10 日 [Table_Summary] [Table_Invest] 一、事件概述 推荐 首次评级 近日，工业和信息化部办公厅、市场监管总局办公厅近日联合印发《电机能效提升计划 当前价格： 25.12 元 （2021-2023 年）》的通知。《计划》提出，开展存量电机节能改造。优先选用高效节能 电机，加快淘汰不符合现行国家能效标准要求的落后低效电机。 [Table_MarketInfo] 2021-12-9 交易数据 一、 二、分析与判断 近12个月最高/最低（元） 31.32/14.05 总股本（百万股） 180  工控具备长期成长逻辑，国产替代加速 流通股本（百万股） 38 我国生产线自动化率仍较低，随着人口红利逐步转为工程师红利、产品生产精度等要求 提升，提高产业自动化水平为必然趋势。根据MIR 数据，预计2021 年之后工控市场需 流通股比例 （%） 21.25 求将逐步回调企稳，2023 年市场规模将达2532 亿元。从竞争格局看，经历多年学习积 总市值（亿元） 45 累，内资优质工控企业与外资一线厂商的技术差距正加速收敛，并凭借高性价比、快速 流通市值（亿元) 10 交付、灵活响应等本土化优势不断提升品牌影响力和市场份额，正加速由中低端市场向 [Table_QuotePic] 该股与沪深300 走势比较 中高端市场渗透。根据 MIR，国产品牌在工控市场份额自2009 年的24.8%逐渐增长到 伟创电气 沪深300 2020 年的40.8% ，订单、业绩增速远超行业，工业自动化行业正处于国产替代加速期。 58%  高性能产品线加速完善，行业开拓卓有成效 40% 公司坚持以技术创新为驱动，近年来研发费用率保持在 9% 以上，凭借高研发投入，目 23% 前公司掌握了异步感应/永磁同步/ 同步磁阻电机相关部件关键技术，